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張怡
人行昨日在市場續「抽水」100億元人民幣，而中國8月PPI按年跌幅擴大及通脹放緩至四個月低均超預期，都利淡市場氛圍。上證綜指連跌第二日，收報2,311點，跌0.29%，而港股於周三急挫後，昨日反彈的力度也欠佳，惟觀乎中資股仍以個別發展為主，有突出表現的個股並不多。被視為今年以來強勢中資股之一的中國外運(0598)，在昨日弱市下的表現仍佳，曾高見5.62元，收報5.56元，仍升3.93%。中國外運今年以來已累漲近1倍，而現價有直逼年高位5.75元之勢。據悉，中國外運未來兩年將續獲注入資產，目前有不逾10億資產待審批，相信都可望為股價增添動力。
電力股昨日整體表現亦見不俗，當中華能國電(0902)曾高見9.52元，收報9.43元，仍升2.28%。同屬電力股的大唐發電(0991)昨日也見持穩，收報4.43元。大唐較早前公布6月止上半年業績，收入348.43億(人民幣，下同)，按年下降5.9%。由於電力板塊盈利能力突出，錄得純利輕微增長0.5%至20.29億元，每股盈利15.24分。不派中期息。期內，受益於標煤單價下降，發電板塊累計實現利潤55.13億元，增長46.9%。
花旗最近發表現的研究報告指出，大唐預期在2014年內出售化學業務，應可顯著改善其基本面以消除這虧損的負擔，緩解來自技術問題及聚丙烯價格不穩定的投資風險，預料集團下半年淨負債比率可因出售下降至172%。該行將2015年至2016年純利預測上調20%-27%，維持「買入」評級，目標價由3.65元(港元，下同)升至5元。大唐今年預測市盈率約10倍，並不算貴，股價之前表現遜於其他同業，將有利其後來居上。短期目標為年高位的4.6元，中線則睇5元關，惟失守20天線支持的4.21元則止蝕。
中移撐大市 購輪14726可取
中移動(0941)昨重返100元報收，成為支撐大市的主要「工具」。若繼續看好該股後市表現，可留意中移花旗購輪(14726)。14726昨收0.37元，其於明年2月23日到期，換股價為108元，兌換率為0.1，現時溢價11.7%，引伸波幅25%，實際槓桿9.6倍。此證雖仍為價外輪，但因數據尚算合理，加上交投較暢旺，故為可取的吸納之選。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股調整壓力未變，料中資股以個別發展為主。
大唐發電：業績獲大行看好，估值不算貴，料後市反彈空間仍在。
目標價：5元
止蝕位：4.21元
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