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金利豐證券研究部執行董事 黃德几
天喔國際(1219)近期發展迅速，成功簽訂韓國明星李敏鎬擔任天喔茶莊果茶系列代言人，有助提升品牌知名度。新產品方面，高溫奶產品「乃中乃」預計9至10月在上海推出，集團未來亦擬推出調味酒、維生素飲料及天然礦泉水等新產品，可望刺激銷售。
截至今年6月底止中期，內地限制三公消費及其反貪腐行動，令高端酒精飲料需求下跌，集團相應調整產品結構，增加銷售中低價酒精飲料，令營業額按年微跌1.9%至22.59億元（人民幣，下同），純利按年升33%至1.25億元，整體毛利率按年升2.6個百分點至16.1%。期內，集團繼續提升自有品牌收入佔比，分部收入增加22.1%至8.24億元，佔總收入比例由29.3%升至36.5%。第三方品牌的銷售則減少11.9%至14.35億元。
斥1.1億購天然礦泉水公司
自有品牌產品的毛利率達25.5%，遠高於第三方品牌的10.7%。集團未來將繼續提升自有品牌收入佔比，計劃於5年內自有品牌及第三方品牌的銷售比重各佔一半。今年下半年，集團資本開支約3至4億元，包括興建兩條生產線，將炭燒系列飲品由代工生產改為自家生產，該系列之毛利率料將提升。成都工業園首期計劃明年上半年投產，另外亦計劃於天津覓地興建廠房。另外，集團於8月中以1.1億元收購兩家天然礦泉水生產公司，有助加強飲用水生產方面的競爭力。
走勢上，股價昨日重上10天、50天及100天線，MACD熊差距收窄，STC%K線升穿%D線，可考慮於2.90元(昨收市3元，港元，下同)吸納，上望3.20元，不跌穿2.8元可續持有。
本欄逢周五刊出 (筆者為證監會持牌人)
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