 放大圖片
匯業證券策略師 岑智勇
港股於周內只有三個交易日，而且A股自10月1日起休假，但香港市場並沒有淡靜下來。在「佔中」事件的帶動下，香港成為全球媒體和投資者的焦點，並成為利淡全球股市的原因之一。
雖然港股走勢一浪低於一浪，但其實近期A股走勢不俗，帶動相關ETF造好。再者，四中全會舉行在即，有望為軍工、環保、農業及信息行業帶來改革，並衍生投資機會。
此外，中國人民銀行和中銀監放寬首套自住房買家的首期及利率下限，提振內地企業的表現。當然，計劃在10月推出的滬港通，也有望成為A股和港股的支持。
中國因素帶起港股
在滬港通計劃中，合資格的滬港通名單包括266隻股份，估計以下品種會較受內地投資者歡迎：
1) H股較上海A股有較大折讓者；
2) 在香港上市的國際知名企業，例如匯豐系、長和系、會德豐系及太古系、港交所(0388)等；
3) 在香港上市的內地知名企業，尤其未有在A股上市者，例如中國移動(0941)、騰訊(0700)、內房股、內需股等；
4) A股欠缺的板塊，例如博彩股；
5) 質素佳和估值吸引者。
要找出質素佳和估值吸引的股份，筆者從這266隻股份中，找出最新財政年度的股東回報率(ROE)高於25%，而且市賬率 (PB)低於2倍的，一共找到6個股份，包括六福集團(0590)、華能國際電力(0902)、長江基建(1038)、華電國際電力(1071)、融創中國(1918)及中石化煉化工程(2386)。
長江基建料受惠滬港通
在上述股份中，以長江基建(1038)的ROE最高，達39%，主要是受惠於聯營及合資企業業績的帶動。長江基建是長和系下的公司，具國際知名度，料可符合滬港通投資者的選股口味。
此外，華能國際電力、華電國際電力和中石化煉化工程等，都屬於內地知名的能源企業，而且都沒有在A股上市，亦有望受惠於滬港通安排。不過，她們的ROE 雖高，但負債亦偏高，增加了投資風險。
至於融創中國方面，該股的ROE為26.1%，但負債比率達7.3倍，也是高風險之選。不過，由於近期國策傾向支持內房發展，故融創中國及一眾內房股，都有望成為滬港通的受惠者。
內房股受惠國策
六福集團會是上述選股中較弱勢的一家，原因是美匯強勢，令金價持續回軟，以及受「佔中」影響，零售業在十一黃金周的銷情欠佳，會令其業績受影響，不利其股價表現。
最後，也是最重要的，是「佔中」有機會影響中國內地和香港的關係，若雙方關係轉差，或會令滬港通計劃節外生枝。誠然，投資者只要找到大方向，並挑選優質股份去投資，要是滬港通出現變數，所受的震盪也會較小。
本欄逢周六刊出（筆者為證監會持牌人，無持有上述提及股份）
|
放大圖片
