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康宏証券及資產管理董事 黃敏碩
領匯房地產信託基金(0823)為香港規模最大的房地產信託基金，旗下的物業組合包括內部樓面面積約1,100萬平方呎零售物業。公司早前公佈截至今年九月底止中期業績，每基金單位中期分派按年增長11.6%至89.56港仙，當中包括期內收購投資物業所產生之交易成本而作出之酌情分派5.56港仙。期內收益總額增9.6%至38.3億元，當中零售物業租金及停車場租金分別按年升8.8%及13.16%至28.31億元及8.25億元。
購現崇山商場有協同效應
集團於今年出售部份平均價值及回報率偏低的商場項目，於7月完成出售4項物業，套現約12.4億元，同時，亦會於年底前完成出售5項約17.16億元的物業，有助增強財政實力，以優化及物色更多優質資產。領匯早前亦收購現崇山商場項目，除回報率近4.1%外，亦可與旗下的黃大仙中心及龍翔商場等產生協同效應，提升整體回報率。
集團的零售物業組合整體租用率為94.4%，按年持平，而綜合續租租金升幅則達23.6%，另外每月平均租金則由3月底時的每平方呎42.1元提升至9月底的43.3元。雖然本港零售增長呈放緩跡象，而內地旅客人數亦有所減少，惟公司旗下的商戶組合主要針對日常必需品及相關服務市場為主，對經濟週期敏感度較低，相對影響較小，同時，集團亦積極控制成本，將物業收入淨額比率維持在72.7%的穩定水平，保障了公司的盈利。
公司亦將加快內地發展步伐，早前就收購萬科(02202)位於深圳市龍崗區龍城街道的大型綜合用途發展項目之商場連同若干臨街商舖及停車位之 80%權益而簽訂無約束力意向書。進軍內地項目，有助分散發展風險，同時亦可提升知名度，利好公司長遠發展。
領匯即將晉身藍籌股，並於12月8日起生效，可望支持股價表現，加上預期股息率亦逾3.7%，具有一定防守力，可於47.5元附近吸納作長線部署(昨天收市48.50元)。
本欄逢周三刊出(筆者為證監會持牌人)
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