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最近幾天，在華中山西省的省會太原，投資者正蜂擁趕往匯鉑金投資公司的各個分部，原因是有傳聞稱該公司無法兌現其到期理財產品，這些理財產品曾許以14%到18%的年化收益率。與此同時，有關公司主管已潛逃、部分城市分公司已關門的謠言亦在四處傳播。這一事件凸顯出潛伏在內地影子銀行體系邊緣地帶的金融風險，在這個領域中，高收益理財產品與地下借貸間的界限已十分模糊。內地政府仍然不允許出現違約，在這樣一個金融體系中，人們會產生一種預期，即便高風險信貸亦有隱形擔保，從而放大了這一市場中的道德風險。
影子銀行倒閉頻生
官方媒體估計，在匯鉑金倒閉案中，逾1億元人民幣投資可能面臨難以收回的風險。這在此類案例中不算巨額，不過今年發生的一系列類似事件表明，隨着中國經濟增長放緩，銀行業以及信託公司等主流非銀行借款者減少放貸，企業對於資金的渴望愈來愈強烈，也就為兜售理財產品的皮包公司創造了溫床。今年3月，江蘇省鹽城市的儲戶曾急切地從農村信用合作社中提出存款，但被告知合作社已出借了所有資金。這種農村信用合作社營運方式與銀行類似，法律上卻能免受流動性監管的制約，實情許多合作社設立的目的本來是向農民貸款，實際上卻把資金投入了房地產。
缺擔保業務須提防
匯鉑金投資公司將客戶資金投向了何方尚不得而知，不過內地影子銀行的資金中很大一部分流入了房地產。對於利息往往超過20%的那類貸款而言，房地產是能夠支付如此高昂利息的極少數產業之一，起碼直到最近均是如此。去年底，包括銀監會、中國央行和商務部在內的8家政府機構曾發布通知，就非融資性擔保公司中存在的猖獗違規現象提出警告，一些地區非融資性擔保公司數量激增、業務混亂等問題日益突出，大量非融資性擔保公司不經營擔保業務，甚至從事非法吸收存款、非法集資、非法理財、高利放貸等違法違規活動，風險事件和群體性事件頻發，對有關地區經濟社會發展造成嚴重影響，投資者不可不防。 ■美聯金融集團高級副總裁 陳偉明
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