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韋君
港股昨日低開低走，外圍美股道指隔晚挫逾百點，加上內地股市先升後急瀉，都成為淡友壓市的藉口，惟觀乎個別有注資消息的中資股於淡市下仍見受捧。就以內房股的華潤置地(1109)為例，便曾高見20.6元，最後以19.9元報收，仍升0.2元或1.02%。潤地剛宣布向母企華潤集團購買位於深圳、濟南等多塊地，總代價186億元，以配股及現金支付代價，涉資126億元及60億元。事後，公司指為免現有股東權益遭攤薄，提議向股東進行供股計劃，計劃按「9供2」的比例，發行最多約4.15億新股、佔擴後股本約6.4%，供股價18.0104元（與配股價相同）、較前收巿折讓約8.6%，共籌約74.7億元。
同屬內房股的保利置業（0119）上半年盈利11.33億元，按年跌42.1%，盈利下降主因銷售毛利減少以及投資物業公平值重估下降。上半年合約銷售額為123億元，完成全年目標280億元的44%。集團指出，今年新推盤約310億元人民幣，加上去年餘貨，全年可售貨源達450億元人民幣，下半年若銷售率達46%，就可完成全年目標。集團最近公布，今年首10個月合約銷售額約為198億元人民幣，按年跌13.9%；合約銷售面積約為196.4萬平方米，按年跌11.1%；新開工累積建築面積約為297萬平方米，按年增57.1%。
息率達7厘具吸引
保利置業全年銷售能否達標存有疑慮，相信是該股較早前表現未如理想的主要原因。不過，人行減息，以及中央積極穩定樓市，加上市場剛需仍大，都利好內房整體銷情。值得一提的是，即使集團今年盈利可能倒退，惟該股今年預期市盈率約6.54倍，仍處於行業偏低水平。此外，保利置業每股資產淨值達8.126元，即現價市賬率(PB)僅0.39倍，在同業中則有明顯被低估之嫌。就派息回報而言，該股股息率達7厘，也是其具吸引之處。
另一方面，儘管保利置業下半年補充土地儲備速度，相對於上半年較不進取，但今年至今已斥84億元購地，達首十個月合約銷售42%，預計其負債水平將會增加，淨負債比率將持續高企於117%。保利置業可算是負債較高的內房股之一，但同時則可算是人行減息的主要受惠股。現水平上車，中線博反彈目標睇4元關。
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