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第一上海證券
去年中央政府多次表態加快沿海核電項目重啟事宜，而同年下半年中國自主設計的三代核電技術「華龍一號」已通過國家能源局和國家核安全局聯合組織的設計審查，並在去年11月初，國際能源局同意福建福清5、6號機組工程調整為「華龍一號」技術方案。
未來5年料投入6000億
近期國家發改委正式向國務院申報啟動核電新項目審批，以上都預示着核電重啟已經進入倒計時階段。根據《核電中長期發展規劃》，中國在2020年在運核電機組將達到5,800萬千瓦，在建核電機組將達到3,000萬千瓦。按照存量數據測算，如需完成上述規劃，未來五年內，中國需再開工建設40台核電機組，至少需投入6,000億元。一般而言，在核電站固定資產投資中核電設備投資佔50%左右。我們認為考慮到日益緊迫的環境問題和穩增長需要，核電長期成長趨勢已經確立。
今年國家主席習近平和國務院總理李克強頻頻向其他國家推銷中國的核電技術，側面顯示了我國核電技術在經歷幾十年的消化吸收，已經全面掌握了三代核電技術，實現超過85%國產化率和自有知識產權，具備出口能力。我們認為，中廣核和中核集團聯合自主研發的「華龍一號」三代核電技術最有機會成為出口海外的核電技術，盡快在內地啟動「華龍一號」示範項目，能夠加速核電出口速度。同時在極具競爭力的成本優勢和我國政府大力推介下，核電出口有望未來在國際市場上斬獲一些訂單，有利於相關核電設備製造商。
2013年核電目前在中國發電總裝機量佔比僅為2.1%，世界發達國家平均水平約為18%，還具有很大的發展空間。
內地的核電主設備商市場主要由三大製造商上海電氣(2727)、東方電氣(1072)和哈爾濱電氣(1133)所掌握，其中又以上海電氣和東方電氣最具競爭力。如果以市佔率考量，我們認為上海電氣在核島設備中具有較大的優勢（約45%市佔率），特別是在幾項毛利率較高的設備，例如控制棒驅動裝置和堆內構件，具有壟斷性地位，而在常規島也有近三分之一的市佔率，因此相對於其他競爭對手，上海電氣具有更高的核電盈利能力和獲取訂單能力，我們建議關注上海電氣。
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