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第一上海首席策略師 葉尚志
3月26日。受到隔晚歐美股市下跌影響，港股大盤出現低開後修復的走勢，但是彈升動力不大，我們估計後市仍有回整的傾向，恒指有下試24,200水平尋找支持的機會。另一方面，內地A股的波動性有加劇機會，雖然上綜指出現震盪收升，但是深圳創業板指數卻急挫3.92％，是今年來的最大單日跌幅，要提防對內地、香港兩地的市場氣氛構成打擊。目前，港股大盤經歷了過去兩周的反彈修復後，恒指已從23,677回升至24,500水平，但是短期上攻動力有放緩跡象，大市成交量出現了持續回降趨勢，從上周五最高的1,161億元，回降至現時的800多億元。另外，在騰訊（0700）和中國平安（2318）創出新高後，暫時仍未有新的指數股跑出來領漲。
成交下降 有回調傾向
恒指表現窄幅震盪，連續第五日糾纏於24,500水平，大市成交量持續下降，資金入市積極性未見恢復，估計大盤仍有回整傾向。恒指收盤報24,497，下跌31點或0.12％，而國指連跌第三日，收盤報11,920，下跌49點或0.41％，若確認失守11,800圖表支持，盤面弱勢將會加劇。另外，港股主板成交量進一步下降至832億多元，而沽空金額錄得有81億元，沽空比例有9.73％。值得注意的是，期指市場將於下周一結算，轉倉掉期活動的展開，有加大市場短期波動性的可能。
過去一周，是中資金融股的業績發布高峰期。內銀股去年的盈利，一如市場預期，僅有單位數增長，消息對內銀股未能構成刺激，股價更有出現回軟行情趨勢。以四大國有銀行來看，農業銀行（1288）和中國銀行（3988），都走了一波三連跌。內險股方面，去年的平均盈利增長都能超過30％，但是市場有趁消息出貨的跡象，而當中只有中國平安（2318）能夠成功向上突破創新高，顯示出中國平安是內險股裡的龍頭，建議可以優先關注低吸的機會。
「互聯網＋」亢奮降溫
「互聯網＋」題材繼續熱炒，但是隨着美股納指掉頭回落、內地創業板指數急跌接近4％，市場亢奮氣氛有降溫機會，估計互聯網股將面對衝高後的回吐壓力，但這個也是新一輪篩選的開始，而擁有最多客戶瀏覽群的，將可站穩戰略高地，建議對於騰訊和金山軟體（3888），可以繼續重點關注。另外，智能電視機在近來亦被市場看作為「互聯網＋」題材股之一，股價在過去的兩個月都被炒高了。創維（00751）和TCL多媒體（1070），分別出現放量下跌4.6％和7.8％，似乎中短期升勢已暫告一段落。 （筆者為證監會持牌人）
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