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湘財證券首席分析師 金琦
上周實實在在的多重利淡終於引發了A股大跌，繼上周四滬指下跌3.67%後，周五A股再度遭遇端午「劫」，滬指單日暴跌超6%，兩市上演千股跌停慘劇，滬深指數單周跌幅達13%，創7年來最大單周跌幅！股神巴菲特曾說過，在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。面對上周A股暴跌後，我們是該恐懼，還是該貪婪？
長期牛市根基並沒有改變
暴跌之後多空雙方各顯觀點，空方認為當前股市的暴跌主要由於貨幣量因素造成，一方面遏制場外融資，打新凍結大量資金（這在前2周筆者也反覆提到），另一方面央行的貨幣刺激政策可能放緩，從近期央行與市場表現來看，貨幣政策有轉向的跡象，面對暴跌不在輕易出面講話或者發佈降准等利好。槓桿時代的股市，一旦缺水表現疲軟也是理所當然。多方觀點則認為長期牛市根基並沒有改變，包括一系列政策改革還在持續推進，註冊制、新興戰略板、國企改革仍未落地，而代表新興產業的互聯網+等主題仍然需要資本市場支持。另外，回顧過往牛市歷程，07年大牛市中大盤指數也經歷過短暫的巨震，單周振幅超10%的情況出現過3次而後繼續新高之旅，目前跌幅放大是因為槓桿時代股市的特殊表現。
理性謹慎選擇投資標的
筆者認為，這波牛市行情到目前為止僅出現過上周一次的深幅調整並不能斷言牛市就此結束，但之後大盤的走勢與個股的漲跌確實會受影響，場外資金入市時機與擇股偏好將會影響接下來行情的整體走勢，我們支持多方觀點，但需要更理性與謹慎地選擇投資標的。對個股把握程度將影響投資者們接下來的資產收益，具有紮實盈利能力與成長空間的個股將會在大跌企穩後脫穎而出，成為接下來的明星股票，及時切換到這些明星股票裡則是投資者接下來操作的重點。■本欄逢周一刊出
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