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■百信藥業上周五首日掛牌，爆冷倒升，圖為主席陳燕飛主持上市儀式。 資料圖片
韋 君
近日市場氛圍轉趨審慎，連帶新股也少人吼，之前申請新股搏「大茶飯」的熱潮已明顯降溫，如此連帶一些有國策支持的新股，暗盤反應也未如理想。以百信藥業（0574）為例，即使在香港公開發售超購239倍，並以招股價範圍（1元至1.4元）中間水平的1.22元定價，惟暗盤價依然「潛水」，低收1.13元。不過，該股上周五首日登場，開報1.2元低於招股價1.6%，及後低見1.19元後倒頭回升，午後最高見1.44元，收報1.42元，升16.4%，不計手續費，每手賺400元。論表現無疑優於預期。該股首日掛牌即有好表現，在藥業板塊已成為資金重點吸納對象下，百信藥業料也有後跟尾。
內地綜合醫藥企業
百信藥業為內地綜合醫藥企業，集團製造及銷售6種醫藥產品，包括正紅花油、紅花油、白花油、複方醋酸地塞米松乳膏、疤痕止癢軟化乳膏及氨芐西林膠囊；同時營運醫藥分銷業務，並有34家百信自營零售藥房，位於四川省、河北省及湖北省。是次集資過半用於興建成都物流中心，但仍要待政府審批，料中心兩年後投入使用；收購或成立自營零售藥店；推廣遠程審方系統；撥支營運資金及一般企業用途。
集團主席陳燕飛於上市儀式後表示，會加強線上線下融合（O2O）形式銷售藥物，早前曾與阿里巴巴洽商合作，亦會尋求與其他企業合作的機會。對於國家政策推廣「互聯網＋」，陳氏表示，政府對醫藥O2O管理嚴格，需要申請兩階段牌照，現時集團已申請第一階段牌照，而第二階段有待政府審批。首席財務官彭浚銘表示，會繼續擴展產品種類，透過全國一萬三千個分銷點，相信可以保持業務增長。
百信藥業去年稅前溢利7,186萬元（人民幣，下同），股東應佔溢利4,594萬元，每股盈利0.07元，現價市盈率（PE）16.7倍。值得留意的是，內地同業中，估值動輒逾20倍，其至逾30倍，可謂比比皆是，該股無疑顯得較為偏低。另外，根據集團股權分布顯示，大股東陳燕飛持有48.8%權益，而晉鼎有限公司則持有19.3%，兩大股東持有的權益達68.1%，貨源相對集中，料將較易歸邊。股價若炒上2港元，市盈率升至約23.5倍，尚處於內地同業中的中游水平。
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