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第五批通脹掛鈎債券iBond 5（4228）將於7月21日至29日接受香港人認購，8月10日於港交所掛牌。iBond債券年期3年，每半年派息1次，定息1厘，浮息與最近6個月的平均通脹率計算，以較高者為準。iBond一方面派息水平會與通脹率掛鈎，確保債券的回報不被通脹蠶食。另一方面債券由香港政府發行，風險極低。目前市場缺乏接近零風險兼有相對高息的投資選擇，iBond風險極低，相對其他收息工具吸引。
iBond派息主要視乎未來香港通脹。現時本港仍處於低息環境，並預期將持續一段長時間。估計來年香港通脹約3.5%左右。
歷期iBond皆錄升幅
香港政府過去推出4批iBond，條件相若。從各批派息看，iBond 1的平均息率為4.52%，iBond 2為4.15%，iBond 3獲派的4期利息，平均息率4.42%。iBond 4由於是去年中發行，至今只派了一次息，息率高達4.95%。
也像前幾次一樣，政府推出的iBond 5完成認購及分配之後，便會在港交所掛牌買賣，形式與股票一樣。過去4批iBond掛牌後，債券價格表現皆理想，皆錄得升幅。其中iBond（4208）首日上市收報106.7元，較發行價100元高6.7%，其後價格最高曾升至108.4元，累升8.4%。至於iBond 2（4214）、iBond 3（4218）和iBond 4（4222），最高升幅分別達7%、5%和6%。
iBond與高息公用股及內銀股各有優劣。目前四大內銀股息率回報全數逾5.5厘，公用股則處於3厘至7.4厘不等。不過，公用股及內銀股風險較高，受股市波動影響較大。
iBond的交投普遍不高，因此流通性始終是其風險之一。現時仍未到期、在港交所掛牌買賣的iBond 3和iBond 4，長期日成交額在1千萬港元以下。
理論上，若想維持資金購買力，但又不想冒風險，則投資能夠抵銷通脹的產品最好不過。比較進取的投資者，把資金投入其他回報更高的工具則更合適。■太平金控．太平証券（香港）研究部主管陳羡明
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