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■司馬敬
中國經濟增長放緩，引發市場擔心拖慢全球經濟增長，加上油價疲弱，拖累歐美主要市場挫逾2%。美股道指大跌358點，朝韓相互炮擊，令朝鮮半島局勢升溫，都利淡市場氛圍，亦引發昨日亞太區股以普跌回應，多個市場跌幅超過2%，當中以上證跌4.27%，及台股瀉3%，表現最為差勁。港股恒指裂口低開414點後，受A股進一步急跌拖累，早段最多跌571點，低見22,185，創去年5月以來低位；不過，大市近期累積的跌幅已大，在淡友尾市回補空倉下，跌勢得以稍為放緩，收市報22,409點，跌347點或1.53%，成交連續第二日破千億，增至1,182億元。儘管港股尋底格局未變，但大市超賣漸趨嚴重，則不失為中線趁低建倉的機會。
以市論市，港股繼跌穿08年以來上升軌，早前又連250日牛熊線也告棄守，周四進一步跌穿7月8日22,836點盤中低位，昨依然未改尋底態勢，技術上已屬「熊上加熊」。傳統智慧告訴我們，跌市莫問底，但本地市場估值已變得十分低廉，對於實力投資者而言，現水平則提供趁低收集實力股的良機。事實上，中資電訊股近日便明顯跑贏大市，就以龍頭的中移動(0941)為例，昨低見96.55元即獲支持，其後逆市回升，高見101.2元，收報100.3元，升2.15元或2.19%，成交36.51億元。
中移動剛於周四派發成績表，半年賺近573億人幣，高於市場預期中位數。大和認為，中移動次季業績勝預期，服務收入較預測多出一成，反映其4G業務優勢，相信今明兩年可繼續主導市場，網絡快速擴展，上客增長良好，利好平均消費(ARPU)表現；上調其2015年-17年度盈利預測2%-6.7%，重申買入，目標價上調4%，至125港元。中移動昨重返「紅底股」行列，逆市可以突圍而出，令強勢得以凸顯。
中聯通(0762)於昨日收市後派成績，績前高位曾見10.94元，收市報10.82元，仍升0.34元或3.24%。聯通收市後的業績也勝市場預期。集團截至今年6月底止，純利按年升4.5%,69.9億元人民幣。同屬中資電訊股的中電信(0728)昨日表現亦佳，該股曾高見4.71元，收報4.65元，仍升0.3元或6.9%。中電信日前率先公佈截至6月底止中期業績，純利109.80億元人民幣按年跌3.99%；不派中期息，業績也優於預期。內地電信行業整合的消息頻頻傳出，有報道稱工信部昨日組織三大運營商召開會議。中資電訊板塊在淡市下仍走強，業績理想有望續吸引資金建倉，料三隻股份後市的上升空間續有望擴大。
利豐佳績支持伺機建倉
利豐(0494)昨日逆市下亦見有勢，曾高見5.79元，收報5.62元，仍升0.15元或2.74%。利豐周四收市後公佈截至6月底止中期業績，純利按年增加33.4%至1.49億美元，每股基本盈利13.8港仙，派中期股息13港仙，與去年同期相同。據管理層預期，即使下半年宏觀經濟環境繼續面臨挑戰，但集團訂單穩定，符合預期並有信心能把主要機遇轉化為新的業務訂單。另外，集團物流業務仍然穩健，固有業務錄得強勁增長，並將繼續在電子物流領域方面投資，以充分利用內地和跨境電子商務的發展勢頭，及專注於客戶需求，繼續發展跨渠道採購業務。利豐主席馮國綸又表示，人民幣貶值對該公司的唯一影響是，如果人民幣貶值降低了供應商的經營成本，那麼利豐可以獲得更好的價格。由於利豐現價離年低位的5.3元，回升的幅度不算大，在逆市抗跌力已現下，仍可作為趁低建倉對象，上望目標暫看100天線的6.45元。
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