內地放緩拖累阿里市值失萬億

http://paper.wenweipo.com [2015-09-10]

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股價由高位跌近一半失亞洲最大網企銜

香港文匯報訊（記者梁偉聰）阿里巴巴去年到美國上市，風頭一時無兩，更令主席馬雲一度登上亞洲首富之位。不過隨着內地經濟放緩，阿里的股價亦一落千丈，周二收市價跌至60.91美元，比去年11月盤中120美元的高位插水49%，市值10個月蒸發1,407億美元（約10,974.6億港元），只剩下1,530億美元。同時首次被對手騰訊（0700）的1,610億美元市值追過，失落亞洲最大網企之位。阿里日前預計第二財季（7月至9月）商品交易總額（GMV）要低於之前的預期，再為內地經濟放緩發出警號。

令阿里市值昨日首度被騰訊超越的「最後一根稻草」，是緣自阿里巴巴投資者關係高層Jane Penner美國時間周二在紐約一次技術會議上的講話。她表示，消費者仍有消費意願，亦有消費能力，但公司發現「支出力度受到了負面影響」，預計截至9月底止的季度商品交易總額較最初預期出現單位數的下降，落差幅度為1%至9%的中段水平。Penner又預計，平均訂單金額亦將呈下降。8月阿里巴巴公佈4月至6月GMV增速為34%，達到6,730億元人民幣，已創下3年多來最慢增速。

GMV增長弱大跌眼鏡

《華爾街見聞》報道指，該消息令人驚訝。對於資本市場來說，電子商務公司的快速增長遠比短期的利潤更加重要。GMV正是衡量電商公司增速的最核心指標。此前阿里巴巴的GMV一直保持高速增長，上個財季GMV同比增速仍有34%。那麼Jane Penner透露第二財季增長在「個位數百分比的中段偏下」，着實令人跌落一地眼鏡。

在美股周二的早盤交易中，阿里股價曾一度上漲4.5%，股價曾高見66.81美元。不過就在該公司發佈這一訊息之後，公司股價出現跳水，45分鐘內大跌7%，最低探至60.25美元。

以阿里的競爭對手京東為例，雖然上半年淨虧損超過7億人民幣，但前兩季度GMV同比增速卻分別高達99%和82%，京東股價亦因此從年初的24美元漲至6月初的37美元。雖然此後被中概股下跌拖累，目前股價仍然能保持年初水平。相比之下，阿里的表現就遜色不少，已從年初的100美元回撤了約40%。

蔡崇信對業績有信心

不過，阿里董事局副主席蔡崇信昨日回應稱，讓阿里巴巴的實際業績說話，股價不是靠講故事，股價靠的是業績。「對經濟形勢的種種評論不會影響我們用實際業績說話的信心。」阿里巴巴集團表示，媒體關於該集團目前預計第二財季GMV增長將在1%到9%區間的中段為誤讀。

阿里巴巴股價已自去年11月後接近腰斬，10個月來市值損失1,407億美元，只剩下1,530億美元，低於對手騰訊。阿里巴巴的收入有83%來自內地市場，由於對內地消費開支極其依賴，故內地經濟增長放緩對其造成極大影響。

騰訊市值千六億美元首超阿里

阿里巴巴上市之初首日，股價升近四成，去年11月更一度觸及120美元高位，但其後阿里遭遇諸多不順，包括銷售增長放緩、內地政府對其經營行為的批評以及美國的法律訴訟，股價由此一瀉千丈。上月跌穿68美元的招股價時，首席執行官張勇敦促員工忘掉股價，把眼光從股市回到客戶身上。馬雲亦指，如果關心好員工，股價自然會好。另一方面，對手騰訊即使面對內地股災，但在香港的股價全年仍升超過一成半，截至昨日收市，騰訊市值為1.26萬億港元（1,610億美元），超越阿里巴巴，為阿里巴巴自去年9月上市以來首次市值低於騰訊。

外電報道指，阿里營收主要依靠中國消費者支出，但騰訊通過其視頻平台收購荷里活項目、投資雲訊算及按需移動服務、與京東結盟，均增強其競爭力。另外，俄羅斯及巴西等市場貨幣走弱，阿里旗下全球速賣通業務第二財季增速料將放緩至較低的雙位數。全球速賣通是一個全球在線市場，讓購物者直接由中國購買商品，該業務是阿里國際商務零售業務的主要營收來源。

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