 放大圖片
■嘉能可出售資產以減輕債務負擔，可惜未挽回市場信心。 資料圖片
香港文匯報訊 在港作第二上市、市場形容為「礦業版雷曼」的礦業巨頭嘉能可（0805）香港時間昨晚倫敦股價盤中重挫逾27%至紀錄新低。該公司出售資產以減輕債務負擔的努力，未能緩解市場對金屬價格大跌的憂慮。外電報道指，交易商稱如果現貨金屬價格沒有改善，將令人質疑嘉能可的估值，可能掀起大宗商品礦產行業雷曼式的金融災難。
截至昨晚香港時間8點24分，嘉能可報71.38便士，再跌26.58%。港股昨日中秋假不開市，嘉能可股價上周五在港收報12.28港元，跌5.83%，該股過去一年累積下跌75%。
嘉能可周一同意將其位於巴西的Araguaia鎳礦，以800萬美元價格出售給Horizonte Minerals公司，以減低債務。
欠大型重組 價值剩無幾
投行Investec周一表示，採礦企業正面臨充滿挑戰的環境，令人懷疑如果商品價格進一步下跌，嘉能可股東還能獲得多少價值。Investec認為，如果主要大宗商品的價格維持在目前水平，沒有大規模的重組，嘉能可的價值亦所剩無幾。
嘉能可的股價上周累積下跌23%，過去一年來已累積下跌75%，令其成為FTSE 100指數中表現最差的公司，其信用違約掉期（CDS）已狂飆至4年新高。隨着中國經濟放緩、商品價格下跌，嘉能可曾推出100億美元的削減債務計劃。該公司本月宣佈，將在明年底之前將300億美元債務削減約三分之一，包括停止2015年終期股息以及出售20億美元的資產。
該計劃迫使發售新股，並下調股息，以削減債務。上周五，知情人士向該公司聘用了花旗和瑞信出售其農業業務的少數股權。
失信用評級 觸骨牌效應
高盛上周四對嘉能可發出「紅色警告」，指該公司正面臨失去投資級信用評級的風險。高盛將嘉能可的目標股價由170便士下調至130便士，稱該公司可能無法保住BBB投資級債券評級。當天，嘉能可股價大跌8%，至100.75便士，CDS進一步走高至468個基點。
隨着高盛的該篇分析報告，市場突然意識到，嘉能可最有價值的資產不是礦產品，亦不是貿易業務，而是其投資級評級。嘉能可的貿易業務嚴重依賴短期信貸來為大宗商品貿易開展融資，一旦失去投資級信用評級，其融資成本將攀升。此外，由於增加了交易對手風險，嘉能可甚至可能失去一些對手。
金融評論網站Zerohedge認為，一旦嘉能可失去投資級信用評級，那可能觸發「大宗商品的雷曼時刻」。屆時，如果嘉能可提出破產保護申請，那麼其所有礦產均將封存，導致大量抵押品不足，利潤暴跌，這就與當年雷曼兄弟的遭遇如出一轍。隨着所有抵押及再抵押品變現困難，整個大宗商品礦產行業將被捲入災難之中，倒下的就不僅嘉能可一家大宗商品貿易巨頭。
|
放大圖片
