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沃爾瑪(Wal-Mart)所面臨的困難比投資者預計的還要大。這家大型零售商的股價上周三大跌10%，導致市值蒸發逾200億美元，因該公司之前警告稱，薪資及科技支出增加對下一財年獲利的打擊將超出預料。消費者購物習慣改變(考慮亞馬遜等網絡零售商)以及薪資壓力也超出了這家市值達2,100億美元公司的承受能力。
美跨國公司飽受強勢美元之苦
許多美國跨國公司都飽受強勢美元之苦，沃爾瑪也不例外。不過，真正在沃爾瑪年度投資者大會上讓聽眾措手不及的是，該公司預計截至2017年1月財年的每股盈餘將下降6%-12%。而湯森路透訪問的分析師之前的平均預估為平均增長4%。
沃爾瑪談到公司正處於「投資高峰期」，還試圖用200億美元股票回購計劃讓投資者更容易接受這一事實。儘管如此，這一意外警訊仍然突顯出公司所面臨的挑戰。亞馬遜的不斷壯大迫使各種實體店苦思新招以吸引顧客。沃爾瑪還面臨來自Dollar General和好市多(Costco)等平價超市的激烈競爭。此外，年輕一代勞動者離開大型倉儲超市在城郊的傳統據點，轉向市中心購物，也使沃爾瑪遭受打擊。
薪資及科技支出或拉低利潤
為了應對這些趨勢，沃爾瑪一直在方方面面花費資金，從加強電商業務到推出到店取貨等新服務等。該公司還發展新的門店模式，例如為了應對客戶購物習慣的改變，開設服務城市顧客的小型門店。沃爾瑪還打算給逾三分之一的美國僱員加薪，旨在獲得一支高素質的員工隊伍，同時還要讓商品保持低價。
這些舉措代價不菲。沃爾瑪管理層表示，由於投資增加，下一財年營業利潤可能會被拉低15億美元。但該公司也預計，隨着這些舉措開始奏效，到2019年初，利潤增幅將回升至5%-10%。
最近這次股價大跌意味着，沃爾瑪的市值自1月以來已蒸發約三分之一。當然這看着有些過頭。據投資研究機構晨星(Morningstar)的數據，這家零售巨頭仍擁有無可匹敵的規模，當前網上銷售額也高達130億美元。儘管即將步入一段艱難時期，這些也仍是令人敬畏的優勢。■路透專欄作家 Kevin Allison
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