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英皇金融集團（香港）總裁 黃美斯
美國聯邦儲備理事會(FED)上周的加息決定，標誌着美國貨幣政策要從持續多年的後危機模式回歸正常；同時，美元兌主要貨幣則大致持穩走高。估計本周市場人士將會權衡加息的後續影響，但整體波動料會逐漸平定下來，尤其受到聖誕節假期的影響，市況也應會轉趨淡靜。本周關注焦點將在美國第三季國內生產總值(GDP)終值、11月耐用品訂單及核心個人消費支出物價指數。
雖然英國失業率亦是在下降，但面對接近於零的通脹率、低迷的薪資增長，以及英國主要歐元區貿易夥伴的超寬鬆貨幣政策，英國央行總裁卡尼已經強調，他不一定會追隨美聯儲主席耶倫的腳步加息。今年10月份，還有分析師在押注英國央行會緊隨美國的腳步加息。但之後英國數據就一直走軟，通脹率也只有區區0.1%，仍遠低於英國央行2%的目標。英國央行下次宣佈利率決定是在明年1月14日。
除了通脹前景，還有不少理由可能會令卡尼維持謹慎態度；英國2017年底前將就是否留在歐盟舉行公投，以及財政大臣奧斯本進一步削減支出的計劃，這兩個因素都有可能對經濟成長與英國央行的評估造成影響。金融市場走勢反映英國央行將於2016年底至2017年初加息。英國央行另一個重點考慮因素是，加息將給英鎊帶來的影響。從今年年初到美聯儲加息決定前這段時間，英鎊兌一籃子貨幣累計上漲4%，兌歐元漲6.6%。英鎊的上漲會令出口商利益受損，並進一步挫傷對經濟不再那麼依賴內需的希望。英鎊走強還將延遲通脹升至更接近英國央行目標水平的時間。
英鎊兌美元上周跌至八個月低點，投資者認為英國央行不急於追隨美聯儲的腳步加息。美聯儲周三如預期宣佈加息25個基點，並暗示明年至少會上調利率四次，導致美元兌主要貨幣都走高。不過，雖然市場預計英國央行將是金融危機以來第二家採取加息行動的主要央行，但投資者認為英國央行要到2016年下半年甚至2017年初才會行動。上周數據顯示，通脹率為零，薪資增長放緩，這都令英央行沒有迫切加息的壓力。英鎊兌美元周五尾盤報1.4596，相當接近周四觸及的4月末以來最低1.4865。
浪比浪低 考驗1.48關
圖表走勢而言，近幾個月以來，英鎊兌美元正以一浪低於一浪的態勢向下試低，7月份低位1.5330，9月7日低位1.5164，10月1日低位1.5107，至今更曾進一步跌破1.50關口，預料英鎊兌美元弱勢仍見延續，下探目標可看至1.4850及1.48水平，進一步可看至1.4560。至於上方阻力則見於1.50及50天平均線1.52，下一級則為1.53水平。
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