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第一上海首席策略師 葉尚志
12月21日。美股在上周五出現大跌，但是A股在人行降準預期下繼續衝高，在一正一負的綜合形勢影響下，令到港股大盤陷入了膠着狀態。尤其是聖誕節長假期正在迫近，港股在本周四僅有半日市、並且將於周五休市停開，假日氣氛漸趨濃厚，相信港股亦將難以擺脫淡靜的短期格局走勢。至於中期走勢方面，港股仍處於弱勢運行模式，恒指要升穿前一級浪頂阻力22,563後，才可扭轉一浪低於一浪的走勢。值得注意的是，隨着美聯儲落實了加息、歐日央行亦已先後加推了量寬政策後，美、歐、日股市已進入了下跌調整行情，估計對港股會構成拖累影響，而A股能否保持強勢，已變成為支撐港股的關鍵因素。因此，在整體形勢未見明朗之前，操作上建議要保持謹慎，不宜過分激進、不宜勉強追漲、不宜過分看多。
大市膠着 受制22000關
恒指出現先低開後收復的行情，在開盤初段曾一度下跌115點低見21,641，但守於21,400好淡分水線之上，而內地A股繼續衝高，帶動中資金融股表現突出，是護盤托市的主力。恒指收盤報21,792，上升36點或0.16％，國指收盤報9,747，上升113點或1.16％。另外，港股主板成交量縮降至僅有598億多元，是11月24日以來的最少日成交量，而沽空金額錄得有56.4億元，沽空比例9.43％。至於升跌股數比例是781：673，日內漲幅超過10％的股票增加至30隻，日內跌幅超過10％的股票有5隻。技術上，恒指仍受制於22,000關口以下，要升穿此阻力位後，短期反彈才有望伸展，而在上周三出現的跳升缺口21,442至21,558，是目前的初步支持承接區，不容有失，否則有重拾弱勢的傾向。
盤面上，人行在上周五進行了1,000億元人民幣的中期借貸便利操作，消息刺激中資金融股表現相對突出。另外，由於內地11月外匯佔款和外匯儲備都出現了下降，顯示資金有外流的趨勢跡象，市場憧憬人行將會降準來填補流動性缺口，這個也是近日來支撐中資股的因素。其中，中資金融股表現比較突出，內銀股方面，農行（1288）走了一波四連漲，周一再漲3.77％至3.3元收盤，創四個月新高，能否給到其他內銀股帶來示範作用，是我們的觀察點。而受惠於A股成交量的回升，中資券商股亦出現了大面積彈升，其中，在11月底掛牌上市的中金公司（3908），漲了5％至12.5元收盤，再創上市後新高。（筆者為證監會持牌人士）
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