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韋君
外圍美股道指上周五急挫367點，對昨日港股並未構成太大影響，大市全日均能以反覆偏穩為主，A股彈力轉強，以及道指期貨在亞洲時段造好，都利好市場氣氛。由於恒指已3天持穩於10天線樓上報收，在市底抗跌力漸現下，料短期反彈勢頭仍可延續。港股造好，內銀、內險及內房等多個板塊都續有不俗的表現，其中內房龍頭的中國海外（0688）昨收26.85元，再升1.71%，為連續第5個交易日造好，現價亦已收復多條重要平均線。
內房股造好，相信與政策效果顯現，11月份70個大中城市住宅銷售價格統計數據回升有關。事實上，11月份70個大中城市新建商品住宅和二手住宅價格按月綜合平均漲幅，已由自月份連續4個月的漲幅回落轉為漲幅擴大，分別比上月擴0.2個和0.3個百分點。內地樓市回暖，除了有利內房股造好外，相關的建材股也具落後潛力。華潤水泥（1313）昨收2.37元，升0.05元或2.16%，現價因離2.3元的年低位不遠，再跌風險已減，所以不妨考慮趁低收集博反彈。
匯兌虧損拖累業績已消化
潤泥較早前公佈，截至今年9月30日止9個月股東應佔純利為12.82億元，按年倒退60.6%，每股盈利0.196元。第3季度錄虧損2.48億元，同比則為純利12億元，不派第3季度股息。第3季轉盈為虧，主因8月份人民幣大幅貶值，集團的非人民幣計值借款淨額產生匯兌虧損6.515億元所致。講開又講，集團早前已曾發盈警，料今年首九個月盈利顯著減少，主要是內地水泥及熟料銷售價格按年下降，以及第三季季度開始人民幣兌其他貨幣的匯率貶值，導致非人民幣計值借款淨額產生匯兌虧損，故業績欠佳已在市場預期之內。儘管潤泥首3季業績大倒退，惟市場對其前景並非看得太淡。
瑞信發表研究報告指出，潤泥股價自今年高位回落50%後或已見底，公司水泥毛利水平及估值（市帳率約0.6倍）下調空間有限，故將評級由「遜於大市」升至「中性」，但目標價則降至3元。瑞信分別下調今年及明年每股盈利預測37%及48%，以反映每噸毛利低企。就估值而言，潤泥業績倒退，惟預測市盈率不足7倍，尚處於合理水平，則具吸引力。趁股價仍低迷吸納，博反彈目標看3元。
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