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君陽證券行政總裁 鄧聲興
雖然上周港股只有兩日市，但恒指已一舉跌穿10天線及1月21日低位18,534點，有向下尋底趨勢。恒指全周跌幅達968點，日均成交額為664億元。外圍市場不明朗因素仍多，油價持續低企、歐洲銀行信貸風險上升，市場避險情緒高漲。本周A股假期復市，很大機會將追回假期時外圍跌幅，但同時本周內地將公佈1月進出口、貨幣供應數據及通脹數字，若數據理想或有利港股止跌。預料本周恒指維持波動，料18,000點水平為重要支持。
濠江博彩業最壞時間已過
股份推介：金沙中國(1928)。澳門博彩收入數據顯示行業有回暖跡象，1月份本是傳統淡季，因旅客一般等待二月春節長假期才造訪。1月份博彩收入下跌21.4%，至186.7億澳門元，為連續20個月錄得跌幅，但跌幅收窄，按月更微升0.2%，顯示賭業收入轉趨穩定。而澳門旅遊局公佈年廿九至年初三(2月7日至10日)農曆新年期間，訪澳旅客總人數達54.85萬，按年升5.2%；期內訪澳內地旅客人數達到38.97萬，按年升6.7%，料有助中場業務收入回升，2月份博彩收入跌幅或可減少至單位數字。此外，市場憧憬中央將推出更多措施扶持澳門經濟，包括放寬一月一次簽證安排，估計澳門博彩行業最壞的時間已經過去，投資者可考慮購入相關股份，長遠博行業轉勢。
其中，金沙中國的中場業務及非博彩業務佔比較高，可看高一線。集團早前公佈，按美國會計原則截至去年底止第四季經調整物業EBITDA按年減18.5%至5.81億美元，勝過市場預測，主要受惠成本控制、零售收入強。期內，總收益淨額16.6億美元，按年下跌21.7%。總括整個財年，經調整物業EBITDA則跌32%至32.6億美元，跌幅較中期有明顯縮減。集團旗下澳門威尼斯人於年內仍錄得EBITDA約11億美元，是唯一錄得EBITDA逾10億美元的澳門娛樂場。而新項目澳門巴黎人暫定今年9月開業，有望推動利潤率增長，加上派息高逾7厘，投資者可予收集。目標27.30元(上周五收市24.75元)，止蝕價22.50元。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)
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