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國森地產集團董事 許畯森
Condo即共管公寓，有人覺得公寓不能保值，政府和銀行認為買公寓的人中，自住的人少，投資的人多，投資者在公寓市場中有投機行為，純為炒賣情況。
經濟學家也認為公寓樓供過於求，價格脫離了成本，有機會引發地產泡沫的隱患，到底Condo是什麼？分別有哪幾種Condo是受香港人歡迎？
香港人最愛旅遊，其中一種Condo叫酒店項目單元(condominium hotel)，簡稱Condo酒店，原理是讓投資者購買一個酒店房間，通常每年可免費入住一至兩個星期，其餘時問就由營運商作為普通的酒店房出租予旅客賺錢，租金扣除開支和管理費後，就是投資者的財務回報。這種模式早於上世紀七十年代便出現，並一度在香港頗受歡迎，因為購買一個海外非一線城市的酒店房間，涉及的銀碼不大，通常不及在港買個上車盤的一半，卻可帶來「擁有一層樓」和「做酒店業主」之良好感覺；再加上在財務回報外，還有每年免費度假的憧憬，對於小投資者十分吸引。
但投資往往考眼光，這類投資的成功比率可說只是「五五波」，這要視乎該時溫度和氣候等，因為很多海外城市的旅客需求其實都是季節性的，在入住率和房租不高之下，還要扣除管理費，投資者獲得的財務回報自然難以理想。
不易透過轉售實現退出
至於所謂每年免費度假，其實亦不太實際，除非你喜歡每年放假都重複到訪同一地方，此外，有別於住宅或寫字樓等普遍物業，Condo酒店不易透過轉售實現退出，被迫長期持有，而即使能夠避免虧損，但長遠的回報可能跟銀行存款利率差不多，但卻綁死了資金，可說得不償失。
換言之，Condo酒店儘管被描繪得很美好，而且入場費不高，但往往是「好睇唔好食」，故筆者一般不予推介，除非是在特定的旅遊業低迷周期， 加上優質的營運商和吸引的酒店項目， 才有進行反周期長線投資的價值。
舉例說，像Marriott、Ritz-Carlton 和Hilton等名牌酒店商，偶爾會在新發展的酒店推行Condo計劃，其信譽及營運水平有保證，若恰巧遇上市場低潮讓價格吸引，便值得考慮投資，讓自己成為名牌酒店的小業主，那才是出租自住皆宜；至於其餘大部分非名牌酒店的Condo計劃，其實都不值得花費時間去考慮，特別是投資在那些小開發商時需要更加小心。
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