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香港文匯報訊 日前有消息指，內地為支持實體經濟，將出台文件允許商業銀行在不良資產處置領域實施債轉股。對此，中投證券認為，目前商業銀行資本充足情況並不寬裕，實際能承接的債轉股總規模有限。
中投指出，站在銀行角度分析，破產清算與債轉股兩種方式具有不同後果。
從銀行監管角度看，現有不良貸款需佔用150%的不良撥備，同時佔用100%的資本。若企業破產清算，一方面要核銷債權金額100%的撥備，另方面可釋放出多佔用的50%撥備，同時釋放出佔用的100%資本。
若實施債轉股，則銀行首先可轉回被佔用的150%撥備金額，但需要對轉換後的股權計提400%（2年後提高至1250%）的資本佔用。
從銀行利潤表看，如果破產清算，雖然當年核銷的不良債權通常會影響當年會計淨利潤（因為核銷的是撥備，而撥備是歷史年度計提），但從商業實質上看，相當於銀行當年確認了該筆利益的損失。
如果債轉股，則把不確定性延後，如果企業重組、扭虧成功，銀行持有的企業股權甚至有盈利的可能。
恐拖延去產能不利調結構
報告認為，若債轉股推行規模太大，反而拖延去產能進度，不利於調結構目標的實現；但若債轉股適量、精準推行，則可成為促進結構調整的有力工具。
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