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2016年3月27日 星期日
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龍頭企業評級難逃跌


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■佳兆業曾遭深圳市政府鎖定旗下11個房地產項目的房源。 資料圖片

香港文匯報訊 評級機構不時會對企業發出信用評級報告,企業信用評級越高,意味着它發行債券時的違約風險越低,也較安全穩定和受歡迎,從而企業可以付出較低的息率進行貸款。

國際評級機構標準普爾上月下調內地房地產商龍頭之一萬達商業(3699)信用評級,由「BBB+」下調至「BBB」,評級前景為負面。標普還將萬達香港子公司發行的境外債券信用評級從「BBB-」下調至「BB+」。

萬達擴張料增財務槓桿

標普當時表示,機構認為萬達商業有着擴大其投資房地產投資組合的積極擴張慾望,這可能會導致未來24個月出現比此前預期更高的財務槓桿。預計到2017年,萬達的債務與利息、稅項、折舊及攤銷前收益之比都將維持五倍左右的高位。另外,評級機構穆迪也在相近時間發佈報告,將萬達商業的評級展望從穩定調整為負面。 惠譽對萬達商業的評級展望仍維持穩定,不過同樣於本月下調對萬達商業的信用評級。

對於三大機構同降評級,萬達商業董事會秘書許勇在本月24日的業績會上表示,相信評級機構是根據內地去年房地產市場出現回軟而作出評級調整,認為新評級反映公司業務前景仍然穩健。萬達商業去年總負債1,866億元(人民幣,下同),負債率約61%。財務總監高曉軍說,集團將繼續以低息債置換高息債,降低借貸成本。

標普稱碧桂園改善輕微

另一最近被降評級的內房企為碧桂園(2007) 。標準普爾3月中發表報告,調低碧桂園長期企業信貸及高級無擔保票據評級,由原本的「BB+」調低至「BB」,前景展望維持穩定。標普指出,在去年經過積極購地及建築成本上升後,碧桂園的借貸槓桿料於本年僅獲輕微改善,毛利率亦只會獲溫和改善,前景展望維持穩定主要因借貸成本料會下降,預期公司的借貸槓桿於今年錄得溫和改善。

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