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群益證券(香港)執行董事 曾永堅
本周內地公開市場合共將有8,700億元人民幣的7天期逆回購到期，流動性集中到期的憂慮成為困擾A股昨天表現的主要因素。此外，中國證券業協會發佈數據，指出境內126間證券公司於今年第一季錄淨利潤按年下跌逾43%，消息拖累證券股表現，連同受市場流動性影響的地產股，成為拖低主要股指下跌的板塊。
市場重燃流動性再趨緊的憂慮，滬深兩市周一開盤走低，兩市曾出現逾2,300隻股份下跌的情況，其後股指跌幅收窄，上證綜合指數終盤下跌0.42%，於2,946.67點作收；深證綜合指數終盤下跌0.41%；創業板指數下跌0.47%作收，兩市成交金額較上周五縮減7.4%至只有3,910億元人民幣。
大盤成交持續萎縮，反映市場的觀望情緒升溫，一方面，市場普遍關注內地短期流動性的變化，尤其本周將有大量前期逆回購到期對短期銀行同業拆息產生的影響；另一方面，美國聯儲局將於本月26日及27日進行貨幣政策會議，其會議聲明內容，會否再觸動市場改變今年美息上升幅度的預期，繼而牽動環球資金流向，成為市場關注重點。如同上述，內地公開市場本周共計有8,700億元7天期逆回購到期，規模為最近兩個月來單周到期之最。儘管人民銀行昨天已推行1,800億元的逆回購操作，而人行亦於上周已累計通過逆回購向市場注進8,700億元人民幣流動性，來平順流動性的壓力，但市場資金面仍呈趨緊跡象，上海同業拆息續升，對股市情緒構成利淡影響。
昨天，上海銀行間同業拆息（Shibor）全線走高，當中，隔夜息升0.7點子至2.0450厘，7天息升0.8點子至2.3420厘，1月息升1.15點子至2.8230厘。自上周起，人行已持續通過公開市場操作投進流動性，不過，因本周大量逆回購到期，加上為應對繳稅、繳準，大型銀行融昨天出資金偏少，形成同業拆息上行壓力。(筆者為證監會持牌人士)
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