金利豐證券研究部執行董事 黃德几
敏華控股（1999）主要從事和銷售功能沙發，截至今年3月底止年度，總收入73.28億元，按年上升11.8%，純利升23.4%至13.27億元。由於大宗商品價格下降，以及進一步提高生產效率，整體毛利率按年上升3.9個百分點至39.5%。集團的業務以出口為主，上年度來自於美國的收入37.61億元，按年上升13.1%；隨着美國整體經濟持續復甦，有助集團的業務發展。
增持銳邁提升收入來源
集團在內地一二線城市和本港，開設自營的「芝華仕」和「名華軒」品牌沙發零售店。上年度，集團淨減少18間自營門店，至總數100間；期內自營門店平均單店銷售額，按年上升18.2%，表現不俗。另外，集團今年3月，以增資的方式投資7,176萬元增加銳邁的股本，完成後，集團對銳邁的持股比例為90%；銳邁主要負責研製功能沙發鐵架。除了提高集團的產業鏈上的垂直整合力度，亦可以將鐵架向其他客戶銷售，增加收入來源。
應收賬款周轉天數減少
存貨周轉天數由2015年財年的64.1日減少至57.3日，應收賬款周轉天數亦由31.3日減少至30.3日。期末，手持現金14.48億元，短期借款2.5億元，維持現金淨額狀況，資本負債比率約5.3%，財務穩健。集團擬派末期息每股19仙，以及一送一紅股。
走勢上，5月26日裂口高開突破前阻力，期後保持升勢，各主要平均線呈順向排序屬利好，STC%K線續走高於%D線，MACD維持牛差距，宜候低10.7元以下吸納，上望12.5元，不跌穿10.2元續持有。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)本欄逢周五刊出