■分析指非能源業高收益債，違約風險相對低，適合長期投資。 資料圖片針對投資人所關心油價反彈後對於高收益債券的後市展望，合庫全球高收益債券基金經理人陳敬翱認為，近幾個月原油價格從2月每桶26美元大幅上漲至近50美元，主要受到股市的復甦所帶動，但油價上漲動能已趨緩，能源產業基本面仍未改善，預期未來油價應介乎50美元至60美元。對於能源業高收益債券展望仍不樂觀，建議維持減持的看法，並看好非能源業高收益債券之投資機會。■合作金庫投信
陳敬翱認為，受到歐洲央行(ECB)擴大購債規模與歐日負利率政策發酵，全球製造業指數PMI已由年初的疲弱轉為回升態勢，其中美國、歐元區與中國皆回升，日本仍不理想。此外，美國經濟穩步成長衰退機會低，歐元區則失業數據持續下降，民間消費與產能利用率回升。
料吸引全球資金流入
整體而言，全球經濟正逐步走出谷底。此外，高收益債券市場在經歷2015年的震盪後，今年表現亮眼，美國高收益債券目前價格仍屬便宜具利差收斂空間，短期利差擴大可逐步進場投資，預期在低成長、低通脹與低收益環境下，高收益債券高息優勢將吸引全球資金流入。
違約風險低可持長線
展望後市，陳敬翱認為，雖然目前石油供需趨於穩定，但由於油價仍處於歷史低檔，仍不足以支撐油礦業公司之經營成本，預料後續仍會出現能源及礦業高收益債券違約事件發生。反觀基本面較佳，且信用評級較高的BB-B級高收益債券，例如通訊服務業、醫療業與零售業發行之高收益債券財務體質較佳，違約風險相對低，適合長期投資。