國森地產集團董事 許畯森
有統計指出，在中國內地，家庭財富的房產配置比例高達79.5%， 金融資產佔比僅有10.8%； 在美國，家庭金融資產佔比為40.8%，房產佔比僅為34.1%。目前內地政府左右為難，一方面擔心房地產下滑，整個經濟可能一下子陷入危機狀態，庫存去不了，鋼鐵、水泥、傢具、家電等行業都會受到影響，而房子賣不掉，開發商欠銀行的錢怎麼辦呢？
中國的樓價正如匯率、經濟增長般，都是由於政府不願見到短期下滑，而千方百計用人為的方式去硬撐，老百姓借錢買樓，以解決燃眉之急，但中國的資產泡沫是一個接一個的。去年股市泡沫爆破後，輪到債市出現非常大的泡沫，現時樓市的泡沫正愈吹愈大。老百姓都是買漲不買跌的，造成了一個樓價只升不跌的態勢，老百姓都不斷加槓桿來買樓，認為政府不會讓樓價下跌，錢不斷往房產投資，泡沫大得前所未有。
人為推動易帶來泡沫
現在內地樓價飆升，部分大城市甚至出現搶購潮，有些省市鼓勵剛畢業的大學生付錢買樓，情況就如父母鼓勵小孩買股票一樣，最後總會出事的。可惜的是，去年中央經濟工作會議，提出解決去庫存，建立購租並舉住房制度，鼓勵老百姓買樓放租，即使如香港這麼依賴地產，也沒有看到政府公開鼓勵市民成為業主的事。筆者認為，當政府也人為地推動房地產，這樣很易會推出泡沫，我們看到，現在內地有些城市的房價已經高於香港了，泡沫還要大到什麼時候？其實樓價短期下跌是正常的，現在愈是不讓其下跌，將來累積的風險只會愈大。
目前，中國全社會負債率已經接近250%，企業佔近150%，老百姓是40%。目前如我們缺乏實質性的改革，繼續不斷透過增加槓桿來推動經濟增長的話，中國經濟前路將很難想像。現在只要經濟危機的列車一開出，中國的出口，中國的匯率、債務危機也會顯現出來，到時候中國的房地產很大機會捱不住，那些一線、二線城市的房價會明顯向下，而三、四、五線城市的房價將會下跌得更為嚴重。
按筆者估計，中國房地產有機會下跌到30%或以上。雖然我們知道，中國政府要救市的話，大可以印銀紙，因為內地儲備真的很豐厚，中央政府要學美國政府發債救市的話，是還有大把彈藥。但如果可以，筆者更希望內地政府可以無需救市，也無需事事包底，把這些彈藥留下來，改善我們人民同胞的健康福利。