麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅
滬深兩市周二繼續反覆盤整，兩市開盤走低，但隨着人民銀行進行1,000億元人民幣逆回購操作，加上市場消息指人行昨天進行14天逆回購需求詢量，一旦事成，14天期為最近逾半年的首次操作，人行的行動支撐兩市回升。上證綜合指數終盤升0.16%，於3,089.71點作收；深證綜合指數終盤升0.27%，而創業板指數終盤升0.31%，惟兩市成交金額較周一進一步縮減13.9%至4,601億元人民幣。
人行昨天進行的1,000億元逆回購，令單日呈現200億元的淨投放，結束此前連續三個交易天淨回籠，稍紓緩市場對近日流動性趨緊的憂慮。根據全國銀行間同業拆借中心顯示，內地14天期回購利率上升14個基點至2.89%，這為6月27日以來最大漲幅，令市場近日泛起銀行間資金面趨緊的顧慮。
部分資金轉入二線城市
基於內地一線房地產市場再呈現資產泡沫有增無減的風險，引導市場揣測房市形勢將會再迫使中央政府出手抑制房價，當中一環，便是適度回收市場過多的流動性，並將針對性地收緊銀行提供的房貸。事實上，在市場資金過剩以及銀行只熱衷推動房貸業務的環境之下，7月份70個大中城市房價延續10個月的漲勢，且當月漲幅進一步擴大。此外，部分投資、投機資金開始撤出一線進入二線城市，令二線城市價格漲幅開始超越一線。
基於人民銀行已於8月5日公佈的第二季貨幣政策執行報告表明，頻繁降準會為人民幣帶來貶值壓力。加上，中央政府亦釋放出抑制房市泡沫的意圖，在抑制泡沫和不想降準對匯率帶來潛在衝擊的前提下，人行於今年第三季內趨向從量價兩方面維持穩健的貨幣金融環境，故此，儘管內地當下通貨膨脹狀況已提供貨幣政策一定程度的寬鬆空間，但人行季內降準減息的幾率着實不高，主要將會通過公開市場操作等手段來調節市場流動性。 (筆者為證監會持牌人士)