美股隔晚回升，納指更創紀錄新高，收報5,260，升0.3%，而道指微升0.1%，收報18,547。周三亞太區股市互有升跌，朝鮮突發射彈道導彈，引發東北亞局勢緊張，不過日股升0.61%、韓股微跌0.3%。而新加坡、印度、泰國、澳洲則靠穩上揚。內地上證指數微跌0.12%，收報3,086。港股高開升上23,036後，明顯地受回吐壓力而調整，最多跌296點，低見22,703，尾市反彈上22,821報收，全日仍跌178點或0.77%，成交619億元。恒指失守(10天線22,876)，不過跌市退至22,700水平仍獲承接反彈，顯示大戶仍力撐期指較高位結算獲利的目標未改。 ■司馬敬
「兩桶油」中期放榜，中石油(0857)盈利大倒退，而中海油(0883)則見紅，主要反映上半年油價處於低位。中石油上半年實現油價只有33.09美元一桶，盈利由去年同期的254億美元，大降至5.3億美元；中海油則虧蝕77.4億元人民幣。不過，8月油價已回升上45至48美元水平，下半年在40至55美元的機會較大，「兩桶油」在下半年有條件收復失地。
績優股陸續有來，上半年曾遭基金洗倉的中國聯塑(2128)，昨天公佈今年6月30止中期業績，得益於毛利率上升2.7個百分點至29.8%，股東應佔盈利達9.12億元人民幣，按年增13.2%，每股盈利0.29元人民幣，增11.5%。聯塑主業塑料管道管件，食正國策，上半年總銷量增長11.0%至768,611噸；收入則達66.05億元人民幣，並受惠原材料成本下降，令管道管件毛利率增2.3個百分點至31.3%。受績佳消息刺激，基金大手買盤重來，股價挺升3.9%，收報4.78元，成交4,550萬元。
內地城市積極開展地下管廊，加上大力推動城鎮化、內房市場回暖等因素，聯塑作為塑膠管道管件龍頭，下半年業績持繽增長可期，加上油價已企穩回升，對聯塑盈利增長增添動力，勢將吸引基金回流增持，現價往績市盈利僅7.89倍，值得中線收集，目標6元水平。
買入美國債已無利可圖
國際資金流向有所變化，昔日成為資金避風塘的美國國債，近月已因無利可賺，引發央行大賣美國國債套現。德銀分析師George Saravelos日前發表研究報告表示，外國投資者買入美國國債時，會運用避險工具來排除外匯波動風險，也就是買進長債，然後利用到期日短的遠期合約來對貨幣避險。但現在買進10年期美國國債，同時進行貨幣避險，對全世界的固定收益投資者(不僅限於歐洲與日本人)來說，已不再有利可圖。原因是與12個月前相比，美國國債跟日本、英國國債的利差在扣除外匯避險成本後如今已所剩無幾，對瑞典、瑞士、歐元區國家的投資者來說甚至還會賠本。
美債吸引力消失，今年上半年全球央行狂賣美債，金額創下將近40年之最，這可能是國際經濟疲弱的警訊，同時也顯示計入美元避險成本之後，美債收益率不再一枝獨秀。今年前六個月，國際央行淨超賣美債1,920億美元，去年同期淨超賣830億美元，等於拋售金額一口氣增加一倍以上。各國央行中，又以中國、日本、法國、巴西、哥倫比亞賣得最兇。美國財政部數據顯示，淨超賣額至少是1978年以來新高。