金利豐證券研究部執行董事黃德几
中銀航空租賃(2588)為全球領先的飛機經營性租賃公司及總部設於亞洲的最大的飛機經營性租賃公司，並為全球第5大飛機經營性租賃公司之一。集團成功上市集資，令公司維持強勁的現金流，截至今年6月底止達17.06億美元，較去年底大增近12億美元，另備有逾27億美元的備用信貸額，將支持集團續擴充機隊規模。
集團早前向空客飛機購買5架A321-200飛機，該等空客飛機的目錄價格約為5.75億美元，此交易將使集團繼續增加節能及市場確需的新飛機以組建其自有機隊。截至6月底止中期業績，集團純利2.12億美元，按年升23.75%。期內，總經營收入及其他收入5.79億美元，按年升8.24%。組合利用率及航空公司客戶的現金收回率保持在100%。首6個月的經營利潤率為42.6%，按年增加1.1個百分點。
自有飛機226架
期末，集團自有飛機共計226架，自有機隊經賬面淨值加權後的平均機齡為3.3年，平均剩餘租期為7.2年。訂單簿包括218架飛機，從2016年至2021年間平均每年交付40架。2016年間交付的飛機已全部租出予客戶，2017年間交付的飛機已有超過60%租出。
上半年共完成27架飛機交付，其中6架飛機由航空公司客戶於交付時購買。期內，共售出22架飛機，其中包括最後數架2007年之前購買的老飛機。而代管機隊共有39架飛機。上半年，集團的負債權益比率為2.9倍，較去年底的3.7倍有所收窄。
走勢上，8月30日裂口高開，呈「大陽燭」突破早前的橫行通道，10天線先後走高於20天和50天線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，惟目前高於保歷加通道頂線，料有較大阻力，宜候低40元吸納，反彈阻力44元，不跌穿38.5元續持有。
本欄逢周五刊(筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份)