第一上海首席策略師葉尚志
12月1日。港股大盤仍處於反彈行情，石油股跟隨油價出現急升，帶動恒指曾一度升穿23000關口，但最終未能成功突破22,700至23,000的近日波動範圍。美元短期強勢已盡、深港通正式開通，A股繼續緩步伸展，依然是目前支持港股進一步反彈的消息因素，估計恒指仍有向上挑戰23,000至23,600中期阻力區的傾向。操作上，在大盤中期弱勢未能改觀之前，建議仍要維持謹慎態度，但可以選股來跟進，而具備有深港通題材的小型股、以及受惠於A股表現的中資金融股，可以是重點關注目標。
恒指出現衝高後回順，在盤中一度上升222點高見23,012，石油股急漲跳升，對市場人氣帶來了牽動，但是權重指數股未能趁機向上突破，具防禦性高息股亦見受壓，卻是令到大盤出現高位回整的原因。恒指收盤報22,878，上升88點或0.38％；國指收盤報9,892，上升54點或0.55％。另外，港股主板成交量有748億多元，而沽空金額錄得有75.3億元，沽空比例10.06％。至於升跌股數比例是726：826，而日內漲幅超過10％的股票有13隻，日內跌幅超過10％的股票有13隻。
油組國達成了減產協議，消息在市場預期之外，刺激國際油價急升，而石油股亦因此而出現跳升。中石化(0386)漲了2.39％，中石油(0857)漲了4.74％，中海油(0883)漲了6.13％，但是都未能擊穿在10月份出現的高點。油價回升，市場憧憬環球通脹有被拉動的機會，未來利率有繼續上升的趨勢。影響所及，具防禦性的高息股，如中電(0002)、煤氣(0003)、電能實業(0006)以及領展(0823)等等，股價都全面受壓。其中，港鐵(0066)更是出現了放量下挫，股價下跌1.67％至38.15元收盤，創英國公投脫歐後的新低，成交金額激增至7.77億元。
港鐵候37元水平吸納
英國公投脫歐後，市場預期在不明朗因素增加的形勢下，全球央行將會維持低利率政策，資金投往具防禦性高息股，把股價過分地推高了。目前，在美國利率帶頭回升下，對於具防禦性的高息股就構成了明顯的回壓，估計他們的股價將會朝着英國公投脫歐時的水平壓回去。以港鐵來說，英國公投脫歐時的股價水平在37元左右，如果其股價進一步跌穿37元的話，操作上的吸納價值將可再度浮現。事實上，在環球仍充斥着不明朗因素的情況下，相信具防禦性的高息股仍將會是資金吸納的目標，可以多加關注。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)