李勇 中興匯金高級研究員
12月15日，美國聯邦儲備委員會宣佈將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到0.5%至0.75%的水平。
在美聯儲加息的強力衝擊之下，引發了一系列的風波事件，近期內地市場，出現了罕見的「股債匯三殺」現象。
匯率方面，美元持續走強，人民幣進一步承壓，而截至目前，人民幣兌美元中間價再度創出新低，且創出了2008年6月份以來的最低水平；債市方面，國際投資者拋售中國國債，5年期及10年期中國國債期貨雙雙跌停市；股市方面，近期的股市也是有所承壓，上證指數自近期高點3,301點調整以來，累計最大跌幅已經接近7%。
美聯儲加息，給新興市場國家帶來的影響主要表現在兩個方面：一方面，由於當下各主要新興經濟體匯率都緊盯美元，美聯儲加息，將使美元指數更加強勢，而新興經濟體國家貨幣將集體走弱；另一方面，加息後資本會從新興經濟體回流，這不僅會給新興經濟體國家經濟帶來流動緊缺壓力，更可能導致其資產泡沫的大破裂。
但是，中國存在特殊的市場環境，這也將從某種程度上改變美國加息下的衝擊壓力。
首先，中國具有應對美聯儲加息的底氣和資本。中國依然是貿易順差，當下所擁有的3萬多億的外匯儲備，使得外匯儲備基礎依舊很牢固，更主要的是，中國對外匯管控的能力非常強，經濟增長率依然維持在一個較高水平。
其次，從資本市場的開放程度來說，現階段，我國的資本項目尚未完全開放，使得資本進出相對可控。同時，隨着改革開放不斷深化，中國企業的競爭力將會越來越經得起國際風雨的檢驗，我國國際收支結構會保持長期穩健，而美國目前經濟增長勢頭並不強勁，因此，美聯儲將會在加息進度的拿捏上偏向謹慎。所以，美聯儲加息對中國的跨境資本流動所帶來的衝擊不會太強烈。
最後，作為全球第二大經濟體，我國的經濟和市場的基本面是穩健的，美聯儲加息在長期來看並不存在着使得人民幣大幅貶值的空間，只可能使人民幣在短期內貶值的壓力加大。更何況，人民幣自今年10月1日開始，已經正式納入了SDR，觀察人民幣需要參考一攬子貨幣，從更全面的角度予以審視。
因此，美國加息僅為外因，中國經濟健康發展主要靠內需來助力。一方面，要進行大刀闊斧的結構性改革，鼓勵民間投資與創新來提高增長效率，啟動民間消費來提升經濟增長的可持續性；另一方面，要嚴控資產泡沫，防止由於美元升值導致資金回流，給內地金融市場帶來衝擊。