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證券投資:香港寬頻多元化增收入

2017-01-14

凱基證券

香港寬頻(1310) 表示,會逐步將優惠減少,並將「四合一」,即固網、手機、家居電話及與TVB及樂視合作OTT的價格由248元升至288元,同時收取680元的安裝費。

開始逐步加價及減優惠

香港寬頻表示因現時住宅寬頻上客量已達88萬,目前市佔率已達41%,與主要對手相近,未來上客增長的幅度不多,今年及明年都不會搶客,故會開始逐步加價及減去優惠。未來每2個至4個月就會上調一次價格,每次加價幅度至少7%。

香港寬頻表示,現時行業若單做一項業務必定不能生存,故需作多元化發展。公司會開拓商業客戶業務,會以捆綁手機及固網的方式推廣,並將會以九倉客戶為目標。因此,商業固網流動及通訊業務不會加價,會繼續維持「極具競爭力的價格」。

價格每升7%增利潤1億元

香港寬頻2016年財年住宅固網寬頻每月ARPU是173元,香港寬擁有88萬名固網寬頻用戶,價格每增加7%,將會帶來1億元的淨利潤增長,或20%-25%的盈利增長。它的預期市盈率為18倍,股息率超過5%,我們預計其股價將獲得8元的強勁支持,目標價是9.5元。

另一方面,受美國國債收益率上升的影響,香港電信股價近幾個月大幅下跌。然而,這些公司大部分股息率範圍在4.5%-6.0%,股價已經跌至合理的水平。

其中,香港電訊-SS(6823)和和記電訊(0215)等公司是綜合電信運營商,前景將優於純手機運營商數碼通(0315)。

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