葉尚志 第一上海首席策略師
1月13日。港股大盤在周四回吐了一天後，仍能保持反彈勢頭，恒指守於22,600好淡分水線之上，仍有試衝23,000關口的機會。然而，大市成交量依然未能有效的放大，對於大盤的短期上衝突破力要有一定保留，不排除恒指在進一步衝高後，將會出現較大的回吐壓力。事實上，在資金未見明顯回流港股之前，估計恒指要一舉升穿並站穩23,000以上的可能性不大。因此，在大盤有隨時展開漲後回吐的形勢下，操作上建議要維持謹慎，要注意短線追高的風險，以趁高調控鎖定一下倉位為目前的主要策略部署。另外，也可以先選好股票名單，以作後續操作之用。
石油化工股再現突破
恒指周五出現先高開後震動的行情，在盤中曾一度上升142點高見22,971，但仍受制於23,000關口，權重指數股騰訊(0700)和中資金融股的表現仍穩，而石油化工股再現突破，增加了大盤的推升力。恒指收盤報22,937，上升108點或0.47%；國指收盤報9,787，上升64點或0.66%。另外，港股主板成交量又再回降至567億多元，而沽空金額有53.4億元，沽空比例9.41%。至於升跌股數比例是752：725，而日內漲幅超過10%的股票有16隻，日內跌幅超過10%的股票有7隻。
騰訊有力上試205.6元
走勢上，恒指仍有試衝23,000關口的機會，但估計23,000以上水平會是中短期行情的偏高位置，面對的調整回震壓力會較大。而權重指數股騰訊，依然是影響左右大盤走勢的關鍵。騰訊在周五漲了0.45%至199.7元收盤，仍有朝着205.6元進發的傾向，而圖表支持區維持在195元至196元。另外，石油化工股繼續呈強再現突破，中石油(0857)漲了2.61%至6.28元收盤，再創52周新高。而中石化(0386)亦見跟上，漲了3.57%至6.09元收盤，突破了去年的最高點創出了52周新高。在預期油價持續趨升的情況下，石油化工股已逐步成為了聚焦點，市場正在石油相關行業產業鍊領域裡挖掘。
隨着特朗普在本月20日正式就任，市場擔心特朗普行情有到了一個階段的可能，投資者有先回歸現實的傾向。
一方面，特朗普提出的振興經濟計劃能否成效，另一方面，如果美國經濟未能進入持續性復甦的話，美聯儲今年加息的步伐節奏會否受到影響，這些都是市場目前最新的考量。
在特朗普獲選後的兩個月內，美股大漲了一波、道指累漲了超過8%，但同期美債則出現了下跌、10年國債收益率曾一度上拉至2.64%。在炒完預期後，市場有先回歸現實並引發套股換債的行動，相信情況對已漲高的美股，會構成制約的作用。但是，資金回流美債把債息率壓下來的情況，卻對新興市場相對有利，可望紓緩過去兩個月資金外流的壓力。
(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)