民信證券
本行首次覆蓋睿見教育（6068）並建議買入。睿見教育是華南地區最大的民辦教育集團，經營六所高端民辦學校，包括3間在東莞、1間在惠州、1間在遼寧省盤錦市及1間在山東省濰坊市。
擁東莞等六所高端學校
截至2016年9月1日，集團共招收約31,788名學生。所有學校專注於為小學及中學學生提供中國課程計劃。於2016年度財年，來自東莞、惠州及盤錦市的學校分別貢獻集團總收入之88.8%、 8.6%及2.6%，而學校利用率分別高達96.5%、97.0%及85.2%。
集團於2017年1月上市，招股價每股1.70港元，集資額約8億元人民幣（下同），用於擴建現有學校、收購學校和發展新學校。兩間位於四川省廣安市和廣東省雲浮市的新學校，計劃於2017年9月1日開始運營，總投資約9.6億元。
睿見教育有着悠久的運營歷史，並擁有複製其盈利能力高的業務模式成功的經驗。其第一和第二所學校分別於2003年和2004年在東莞成立。 集團收入從2014財年（截至8月31日止年度）的4.509億元增加至2016財年的7.007億元，年複合增長率為24.7%。毛利率於2014至2016財年為46.8%-49.1%。未計上市費用前的2015財年核心盈利達1.823億元，而2016財年為1.788億元，淨潤率分別高達32.1%和25.5%。從2013到2016財年，學生入學人數的年複合增長率為18.0%，而學校的總體使用率由83.7%提高至95.9%。截至2016年8月31日，集團持有股東資金8.31億元及淨負債5.04億元。上市集資後應處於淨現金狀態，財務穩健，集團計劃未來派息比率約30%。
根據弗若斯特沙利文報告，中國民辦基礎教育行業的總收入預計從2015到2020年將會以12.1%的年複合增長率增長，如此快速增長乃主要受中產階級家庭對優質教育服務的需求所驅動。憑藉其已建立的聲譽和學校網絡，集團可能在未來幾年內實現穩健的盈利增長。來自濰坊、廣安和雲浮市新學校的貢獻將是2017和2018財年的收入增長動力。
未來三年盈利料複合增長21%
我們預計公司的收入在2017財年增長18%，在2018財年增長16%，在2019財年增長24%，分別達8.27億元、9.59億元和11.89億元。未計上市費用前的2017財年核心盈利估計為2.15億元，2018財年為2.44億元，2019財年為3.21億元，按年分別增長20%、13%和32%，而未來三年年複合增長率為21.5%。睿見教育現價反映2017財年市盈率為14.4倍，估值偏低並有長期投資價值。本行給予6個月的目標價是2.40港元（昨天收市1.86港元），以2017財年的18.5倍市盈率計算。