美國現時的經濟復甦周期已步入第八年，但累積的實質經濟增長力度尚不及過去，所幸美國新總統特朗普政府祭出減稅等多項財政擴張政策，可望挹注更多動能，將帶動景氣循環股擔綱主流，同時受惠經濟上升的高收益公司債及高息股票，投資者可採股債平衡佈局穩中求進。 ■富蘭克林投顧
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人昆蘭表示，美國就業市場穩步復甦，伴隨通脹回升，支持聯儲局繼續加息路線，也強化市場對美國經濟前景的信心。特朗普及其新政府團隊重申美國優先的經濟政策，包括稅改、簡化稅制、獎勵企業海外盈利返回美國等項目。
根據Wolfe機構研究，減稅及淨庫藏股買回舉措將有機會為美國整體企業盈利創造約8.4%的增長力度，並為美國經濟帶來至少0.5%至1%的增長。
減稅料提升美企業盈利
再者，減稅也將刺激國內消費需求，預料金融、能源、工業，以及消費產業將率先受惠，特別是金融業，尚有金融法規鬆綁的利多挹注，加上加息可望激勵股價收益並提高盈利展望，彭博資訊便預估，當利率每上升100個基本點，摩根大通、花旗、美國銀行等美國大型銀行股的稅前淨利可望增長8%至13%。
美股屢攀新高，承受居高震盪調整壓力且類股輪動顯著，歷史經驗顯示，高股息股票因具備穩定股息分派和增長特性，當市場波動升高時，多有相對平穩的股價表現。
景氣循環股擔綱主流
據Factset統計，標普500指數在2016年有近七成企業提高股息分派、平均股息增長率6.9%，其中消費耐用品、醫療、工業及金融股的股息增長率優於平均值，達8%至10.8%，在低利率環境下更具投資誘因，而持續穩步加息意味對美國經濟表現的肯定，景氣循環類股可望擔綱主流。