韋君
港股昨天重上25,500水平，反彈159點或0.63%，初步擺脫上周急跌市進一步尋底的走勢，有利收益率穩增長板塊。美國6月最新就業及工資增長數據顯示，聯儲局下半年加息一次幾可確定，但由於6月工資增幅0.2%低於預期，將制約加息步伐，預期加息將延至年底進行，有利房託基金表現。
陽光房地產基金(0435)擁有多元化和均衡的寫字樓及零售物業投資組合，與其他房託基金不同之處，是擁有的投資物業不因歸類為商場零售、寫字樓工商物業、酒店、商務住宅，陽光的宗旨傾向有優質回報的多元物業投資，投資靈活度高。目前擁有包括位於香港的十個寫字樓及六個零售物業，總出租面積合共約120.6萬平方呎，其中寫字樓物業佔80.9萬平方呎；零售佔39.68萬平方呎。
寫字樓物業主要分佈於核心商業區包括中環、灣仔及上環，及在非核心商業區例如旺角、油麻地及北角。而零售物業則主要坐落於上水、將軍澳及元朗。寫字樓物業以灣仔陽光中心佔37.6萬平方呎為主；商場零售則以將軍澳新都城佔18.88萬平方呎、上水中心佔12.23萬平方呎為主。
擁多元物業投資 出租率98%
截至去年底，陽光擁有物業的總市值為167.8億元。今年3月底止，平均呎租44.9元，較去年6月底止升1.6%；整體物業出租率97.7%，按去年6月底上升1.8%。
面對利率上升，陽光地產已提前進行再融資安排，在美聯儲局6月加息0.25厘前，已為39億元再融資，利率為H+70點子 ，將有關貸款由原來的1.8年延長至4.4年期，令七成貸款處於低息固定利率。
陽光房地產基金截至去年12月底止中期業績，可分派收入2.05億元，按年跌0.63%；每基金單位分派12.2仙。派發比率97.3%，按年增加2.1個百分點。
陽光房地產基金在2006年上市後，為投資者提供穩定的股息及資本回報，表現與其他房託基金看齊。據彭博顯示，基金在過去三年間股價升幅為56.6%，為同業之首；而在過去兩年及三年間的回報率分別為44.9%及85.7%，亦在同業間排名第一。股價升幅及回報率於過去多個年期亦跑贏恒生房地產基金指數及恒生指數，可謂「有升有息」。
公司在6月不斷回購，合共有122.9萬個單位註銷，令基金發行單位減至16.37億個單位，變相提高單位價值。近期股價已自5.25元回調，以昨天股價收報5元(微跌1仙)計，市賬率0.6倍，即較資產折讓達4成，較同業的0.73倍具吸引力，息率4.9厘，值得中線持有。