張怡
內地國慶及中秋黃金周假期已近尾聲，在北水下周將重新回流，配合港股第4季首兩個交易日即有十分悅目的升勢，中資股後市續有運行應可預期。近期不少中資板塊或個股成為各路資金建倉對象，尤其是行業龍頭的表現最見突出。但值得留意的是，強勢股也因累積升幅過大，短期也可望變得較波動，在資金面仍充裕下，不妨考慮將焦點轉投至落後股追求較高回報。
中國建築國際（3311）較早前公佈的中期業績符合預期，惟供股消息未獲市場認同招致沽壓，因而並未受惠近期港股的大升浪，但本身基本因素仍佳下，不妨視為低吸對象。集團較早前公佈中期純利24.93億元，按年增10.7%，同時公佈以「八供一」供股，籌集63.56億元。據悉，集資是希望為未來中國公共私營合作制（PPP）項目作準備，以求爭取更多合約，集團亦宣佈調升今年新簽合約目標，由900億元提升至1,000億元，並有信心三年後營業額破千億元。
供股集資助爭取更多合約
中國建築是次按每持有八股供一股方式供股，供股價11.33元，並由母公司中國海外集團包銷有關股份。據管理層指出，集團截至六月底，淨負債比率已升至58%，超過過往不多於40%的承諾，透過此次供股，可使淨負債比率回落至30%以下，中國建築又承諾至2018年底前，不會再做任何股權融資。中央積極推進PPP，令到PPP市場快速發展，私營企業可以參與公共設施的建設。近年中國建築成功獲得多個內地的大型PPP項目，包括投資及建造收費公路、收費橋樑；以及保障性住房、醫院及學校等各類型房屋。
基於內地PPP機會甚多，集團目前主要承接保障房、城市基建等項目，集資是希望把握市場機會，增加訂單數量。目前中國建築在建PPP項目約200個，今年上半年新簽合約344億元，普遍PPP項目回本期約5年，內部回報率約15%，預計未來淨利潤可維持20%的年複合增長比率。中國建築預測市盈率約8.6倍，市賬率2.03倍，估值在同業中仍偏低。若股價短期升穿11.8元阻力，下一個目標將上移至52周高位的14.47元，惟失守近期低位支持的11.22元則止蝕。
匯豐緩步升 看好吼購輪29597
匯豐（0005）於周三升穿1個月高位阻力的77.45元，以77.85元報收，升0.4元或0.52%。若看好該股短期有力挑戰52周高位的79.55元，可考慮吸納交投較暢旺的匯豐中購輪（29597）。29597周三收報0.177元，其於明年1月25日最後買賣，行使價為81.85元，兌換率為0.1，現時溢價7.41%，引伸波幅20.3%，實際槓桿14.2倍。