康證投資研究部環球市場高級分析員葉澤恒
加泰羅尼亞政局在獨立公投後，似乎有逐步轉壞的情況。雖然歐盟及西班牙政府表明是次公投並非合法，但西班牙政府的武力行動被外界批評過於暴力，令首相拉霍爾政府可能被反對派趁機拉下台的可能性增加。自從公投後，西班牙債券及股市持續受壓，而信貸違約掉期上升，反映投資者對當地的政治前景不明朗情況升溫。
雖然加泰羅尼亞地區政府明知不可為，但為何卻又堅持要求獨立？首先，要知道西班牙國內生產總值的25%是來自加泰羅尼亞，而區內知名足球隊巴塞羅那亦是全球知名度高的球會，可見區內經濟富裕，而且地區政府交出較多的稅收予中央政府。可是，對比早已獲得較大自治程度的巴斯克地區，加泰羅尼亞的自治程度卻較低，似乎貢獻與收成的程度不成比例，埋下公投獨立的伏線。
西班牙政府希望藉大力打壓去制止獨立公投。但歐盟為何支持西班牙政府？首先，歐盟方面希望西班牙政局穩定，以打壓任何國家希望脫離歐盟或歐元區，以藉此增加對英國脫歐的談判叫價，並予以儆效尤的作用。第二、一旦西班牙政局出現混亂，而其他自治省份亦希望獨立的話，可能對歐盟其他國家帶來示範作用，這非歐盟想見到。第三、明年意大利將會舉行大選。一直支持脫離歐元區的政黨五星運動在民調中一直處於較前的位置。一旦加泰羅尼亞獨立，並獲得歐盟承認，將會對支持五星運動有火上加油的作用。
歐盟有分裂危機
雖然加泰羅尼亞情況仍需要時間觀察，但從德國總理默克爾所屬的執政聯盟在國會中選舉結果不及預期，以及極右翼政黨獲得國會議席的情況來看，似乎對歐盟未來發展發出警號。一旦未能改善區內經濟及難民問題，可能令歐盟內部存在分裂危機。