■陳德霖呼籲市民作好準備，應對市場可能會出現逆轉。資料圖片陳德霖憂市場過分樂觀 提醒股市回吐風險大
香港文匯報訊（記者 馬翠媚）受惠期內股、債、匯大豐收，外匯基金首三季投資收入創新高，勁賺1,898億元，同比大增108%。金管局總裁陳德霖昨表示難料第四季表現，惟擔心市場過分樂觀，指市場估值已相當高，認為「股市回吐或回落的風險相當大」，他提醒投資者需留意兩大潛在風險，一是美國利率走勢會否持續溫和，另一個是朝鮮形勢沒有改善所帶來的地緣政治風險，呼籲市民作好準備，應對市場可能會出現逆轉。
外匯基金首三季投資收入1,898億元，較去年同期914億元上升108%，跑贏同期恒指兩成半的升幅。外匯基金於7至9月第三季投資收入536億元，按年增加14%，按季減少25%。陳德霖昨出席立法會財經事務委員會會議時認為，「9月尾以來股市走勢向好，往後表現視乎潛在風險會否出現，股市回吐或回落的風險相當大。」他未有為外匯基金第四季表現作預測，但強調市場千變萬化，若樂觀情緒持續向好，投資表現亦有機會繼續向好。
息口地緣政治 潛在兩大風險
陳德霖呼籲市場留意兩大潛在風險，包括美國進入加息周期及地緣政治風險升溫等。他解釋，「美通脹走勢將影響美國調整加息步伐，但現時市場對利率走勢預期低於美聯儲預測的中位數」，日後美國工資增長壓力會否加大因而增加通脹壓力，目前仍是未知之數，呼籲市場小心注意風險。
對於金管局評估地緣政治風險有升溫跡象，陳德霖形容市場可能偏向過分樂觀，又舉例指朝鮮半島進行核試、歐洲難民及恐襲問題、西班牙公投、中東敘利亞戰爭仍繼續等，他指若市場假設不會發生較壞情況，或有關情況發生對金融市場並不會有影響等，市場是偏向過分樂觀。
美加息或較預期快 港需跟隨
美國總統特朗普早前提名鮑威爾為美聯儲下一任主席，陳德霖認為鮑威爾主要走中間路線，不屬於「鴿」派或「鷹」派，但他相信無論誰接任聯儲局主席都不會影響政策取向，因為美國政策主要視乎經濟及通脹數據而定，料將維持漸進加息，然而通脹升溫有可能較預期快，因而影響加息步伐。
而在港美息差方面，陳德霖表示兩地息差受很多因素影響，包括新股上市凍資影響，令銀行間資金較緊張及套息活動增加等，隨着美國利率上升，本港息口將跟隨上揚，但整體步伐存在不確定性，提醒市場要慎重管理利息風險。
對於本港一個月銀行同業拆息（Hibor）抽升，陳德霖回應指本港一個月銀行同業拆息從6月底的0.465厘升至10月底約0.79厘，「上升幅度看似很多，但實際升幅不足1厘，可能因應新股上市凍結太多資金，才令銀行同業拆息抽緊。」
陳德霖認為港元拆息仍然在低水平，但若美國持續加息，料本港銀行未來亦會調高最優惠利率（P），「供樓按揭利息受銀行資金來源、組合成本等影響，銀行同業拆息是其中一個來源之一，但銀行仍有很多存款來源，相信銀行在計算成本後，才決定是否調升最優惠利率。」
終身年金計劃投保額研加碼
另外，金管局旗下按證公司將於明年中推出終身年金計劃，首批設100億元總額及每人投保上限為100萬元，陳德霖表示終身年金計劃推出時將有指定回報率作為承諾保證，不會因為外匯基金期間投資表現而改變，又指接獲不少意見反映每人投保額太少，因此會在不違反風險管理的原則下，研究是否「加碼」。
而在內地與香港跨境支付方面，陳德霖表示正等待香港的電子錢包開發商開發出跨境支付方案，然而有關系統仍需要時間發展，正與有關方面積極溝通，希望明年能取得成果。