韋君
港股昨日走勢頗見波動，恒指早市高開28點後，一度倒跌逾100點曾低見29,089點，其後在騰訊(0700)、中國平安(2318)及濠賭股帶動下回升，全日埋單計數升61點或0.2%，收報29,260點，全日成交1,082億元。大市續維持高位整固，炒股唔炒市仍為市場特色，部分內需股的表現仍佳，特步國際(1368)便以近高位的2.92元報收，升0.06元或2.1%，為1個月以來高位，在向好形態漸成下，可續加留意。
為配合向專業體育品牌轉型，特步加大了對跑步及足球的宣傳和贊助，並增加了新的體育明星代言人。單是今年上半年，特步共贊助了13場馬拉松及跑步賽事，亦令廣告及推廣費佔收入比重由去年同期的9.3%上升至12.2%，約2.82億元，至令淨利跌18.4%；同時由於特步兒童部門重組，集團收入微降至23.108億元。不過，集團積極轉型也令毛利率得以提升。觀乎今年上半年，特步毛利率上升0.6個百分點至43.9%，是源於產品組合轉向利潤率較高的專業體育產品。其中，服裝毛利率上升1.8個百分點至43.5%，鞋履及配飾分別上升至44.3%和39.3%。
重組兒童部鋪路新產品
此外，特步零售店於今年6月30日的總數約為6,500家，與去年底統計的6,800家相比減少300家。特步指出，集團會定期與分銷商商討，決定在市場潛力較高的區域開設新店或者關閉表現欠佳的零售店。另一方面，特步也加大了兒童部門的重組力度，在一年時間內特步兒童品牌的銷售點從2015年時的600個銳減至250個，而截至2017年6月30日，仍維持在250個。特步表示，兒童部門於2017年上半年對集團貢獻收入甚微，主要原因在於該部門仍在消化部分舊產品，以便為下半年即將推出的新款產品鋪路。
特步日前公佈，今年第三季度，平均同店銷售表現（按零售價值計算）錄得中單位數增長。零售折扣水平持續降低，零售存貨亦保持於健康的4個月至5個月內偏低的水平。同店銷售反映經營長於一年的實體店舖的銷售表現。這些店舖佔特步品牌總店數的約60%至70%。特步預測市盈率約9.5倍，估值仍處合理水平。趁股價升穿近月阻力位跟進，上望目標為今年3月中旬高位的3.67元。