南華金融副主席張賽娥
上周港股破頂，創近十年高位後回軟。恒指全周上升667.28點或2.29%，收報29,866.32點；國指上升299.46點或2.58%，收報11,908.19點；上證指數下跌 29.086點或0.86%，收報3,353.821點。
美國聯儲局主席耶倫將於11月29日在國會聯合經濟委員會就美國經濟前景作證詞，中國將於11月30日公佈11月官方製造業PMI；多隻6月年結的公司公佈業績，都值得留意。
旗下光大水務高增長
股份推介：中國光大國際 (0257)着力於環保能源、環保水務、綠色環保板塊經營。截至2017年6月30日，已竣工專案145個，其中32個垃圾發電專案，72個水處理專案以及10個生物質項目。
隨着內地對環保要求不斷提高，集團發展空間龐大。此外集團亦把握「一帶一路」機遇向國外推進環境管理、環保技術和核心設備的輸出。2017年上半年共取得21個新項目及簽署2個補充協議，涉及投資額約 89.87億元人民幣，其中新項目包括5個環保能源項目、6個環保水務項目及10個綠色環保項目。
集團持有約74%權益的光大水務 (CEWL SP) 正進入高速增長期，首三季盈利增39%至3.8億港元，得力於收入增長27%和穩定的35.6%毛利率。截至2017年9月30日，光大水務共取得93個環保水務專案，16個項目在建中，大部分是生活和工業污水處理有關，投產後將進一步推動盈利。參考彭博數據，市場料今年盈利5億元(港元，下同)，增長43%，明年盈利6.2億元，增長24%。以上半年光大水務盈利2.6億元推算，佔集團盈利約11%。
2017年中期，集團除息稅折舊及攤銷前盈利 (EBITDA) 為32.6億元，增長48%；股東應佔溢利18億港元，增長49%。參考彭博數據，市場料今年盈利35.6億元，2018年盈利42.6億港元，預測每股盈利0.971元。集團2018年預測市盈率為11.4倍，低於包括粵豐環保(1381)及E.ON SE (EOAN GR)等同業平均的15.2倍和集團2年平均的13倍，以後者推算目標價為12.6元，較現價具17%潛在升幅，建議買入。 (筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)