葉尚志 第一上海首席策略師
12月8日。在指標股騰訊(0700)的領漲帶動下，港股大盤持續反彈連升第二日，恒指反彈回升337點，但是在未有升穿28,600至28,800的阻力區之前，總體調整格局未可扭轉，建議對後市仍要保持謹慎態度。事實上，正如早前指出，由於短期跌勢來得過於急勁，在技術性超跌狀態下，有引發跌後反彈的機會。然而，在彈過後、修正過後，技術性超跌狀態已出現了紓緩。美聯儲將在下周開會議息，會後宣佈加息是大概率，估計市場氣氛仍傾向觀望謹慎，並且要提防對市場有帶來新一輪衝擊的可能。
反彈市 沽空比率11%
恒指繼續急跌後的反彈行情，在盤中曾一度上升403點高見28,706，A股上證綜指終止四連跌，加上指標股騰訊領漲，是刺激大盤伸延反彈的原因，惟未能升穿28,600至28,800阻力前，未可扭轉調整格局。恒指收盤報28,640點，上升337點或1.18％；國指收盤報11,290點，上升139點或1.24%。另外，港股主板成交金額有1,154億多元，是連續第25日突破1,000億元，而沽空金額有127.3億元，沽空比率11.03％。至於升跌股數比例是1126：525，日內漲幅超過10%的股票有23隻，而日內跌幅超過10%的股票有9隻。
28600/28800反彈阻力
走勢上，恒指出現了超跌後的反彈，但是仍受制於28,600至28,800的反彈阻力區，總體調整格局未可扭轉。而在反彈了兩日後，恒指的9日RSI指標，已從25.46修正至40.21，技術性超跌狀態已獲得了紓緩。指標股騰訊和中國平安(2318)，是前期的強勢股。強勢股的特點，是最後一批跌、也是首批反彈的，而強勢股能否恢復穩定性，對於整體盤面會起着關鍵影響作用。此外，吉利汽車(0175)亦反彈5.1%。
騰訊漲了4.23％至394元收盤，380元成為了目前的初步支持，宜繼續注視能否守穩其上。至於中國平安，漲了4.88％至78.4元收盤，已反彈至10日和20日線的交匯水平，能否進一步站穩到80元關口以上，是接下來的關注點。
內銀內房仍屬弱勢股
另一方面，內房股和內銀股是弱勢指數股品種，能否止跌回穩，對大盤盤面也會有影響。中國海外(0688)和華潤置地(1109)，股價在近日已率先下探到250日線尋找支持，不容再失，否則對於其他內房股有構成負面帶頭作用。內銀股近日來亦表現出相對弱勢，彈性疲弱未能跟隨反彈。其中，建設銀行(0939)無起跌，收盤報6.65元，仍處於兩個多月來的最低點水平，弱勢仍有伸展傾向。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）