第一上海首席策略師葉尚志
1月10日，港股大盤延續升勢，恒指走出了一波12連漲，創出歷史上最長的升市紀錄，但要注意的是，恒指的短期升勢也有到了最後尋頂階段的機會，估計回吐調整即將展現。目前，恒指的9日RSI指標仍高企於85.46，在技術性超買狀態愈趨嚴重的背景下，加上美國國債收益率再現急升、人民幣強勢出現收斂，估計都有成為港股借勢回整的消息借口。操作上，短線追高風險是增加了，宜多加注視。
恒指連升第12日，但出現衝高後回壓的行情，在盤中曾一度上升257點高見31,268再創十年新高，但是在午盤出現明顯的高位回壓，要提防回吐調整行情已有展開的跡象，30,929是目前的最新好淡分水線。恒指收盤報31,074點，上升62點或0.2%，國指收盤報12,289點，上升33點或0.27%。另外，港股主板成交金額有1,406億多元，而沽空金額有143億元，沽空比例10.17％。至於升跌股數比例是781：880，日內漲幅超過10%的股票有23隻，而日內跌幅超過10%的股票有7隻。
短期已超買 或隨美股回吐
目前，港股總體走勢仍穩好，估值不算太貴，資金流動性亦保持暢旺，但是短期升勢已呈現技術性超買狀態卻是事實，如果有觸發點出現，展開回吐調整是可以預見的。走勢上，恒指最新的好淡分水線在30,929，若失守，回吐調整將有展現的機會，而30,450依然是短期支持位水平所在。值得注意的是，美國10年國債收益率升穿了2.5厘創出了10個月新高，對於現時估值已偏高、並且出現了短線急衝的美股來說，估計有構成壓力的機會。如果美股回吐調整的話，將會是港股跟隨回整的最佳借口。
聚焦龍頭及價值重估行業
另外，在高基數的背景下，相信市場重點會回歸到估值考量方面。因此，估值合理的行業龍頭，以及估值有望出現重估的行業板塊，相信將可獲得資金加配，有利股價保持較強的延續性。估值合理的行業龍頭，主要體現在傳統經濟股方面，包括有馬鋼(0323)、中石化(0386)、信義玻璃(0868)、中國神華(1088)、華潤水泥(1313)、以及玖龍紙業(2689)等等。至於估值有望重估的行業板塊，包括有內銀、內房、醫藥、以及消費等等，建議對於其板塊裡的龍頭，如建行(0939)、招行(3968)、碧桂園(2007)、萬科(2202)、石藥(1093)、中生製藥(1177)、銀娛(0027)、恒安(1044)、海爾電器(1169)、以及蒙牛(2319)等等，可以多加關注。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)