香港文匯報訊（記者 周紹基）A股自正式獲納入MSCI指數以來，滬股通加上深股通合共已有近520億元（人民幣，下同）資金的淨流入，本港基金業人士普遍預計，當「入摩」進入第二階段，流入A股的資金會更積極，不少主動型基金或會借目前A股偏低而撈底，支撐A股後市。
據MSCI的規劃，234隻A股在6月1日被納入MSCI新興市場指數，後因部分股份停牌，故最終納入數目為226隻，佔該指數比例為2.5%。9月3日有關比例將調升至5%。換言之，流入A股的資金需要翻倍。
今年至今A股領跌全球，滬指及滬深300今年累跌逾15.5%，但透過滬深股通流入A股的外資其實並不少，首7個月合共便錄得1,750.59億元的淨流入。
光大新鴻基財富管理策略師溫傑表示，「入摩」以來部分外資已率先入市，雖然資金仍佔小部分、且主要來自被動型基金，但隨着9月第二階段「入摩」，令A股的佔比翻倍後，主動型基金料需增加配置，將有利A股中長線表現。
滬深股通特別戶口增60%
該行早前估計，約有160億美元（約1,263億港元）資金未來可能跟蹤MSCI指數流入A股，當中約10億美元為指數型基金的資金，餘下的約160億美元來自主動型基金。由於QFII及RQFII監管仍嚴，預期外資主要是透過滬深股通買入A股。
事實上，港交所今年的中期業績報告指出，上半年滬深股通的使用率大幅上升，而特別獨立戶口數目在3月至5月間激增60%。
對於為何「入摩」帶動資金流入A股、但A股卻一直下挫，兆豐國際中國A股基金經理葉貴榕認為，這主因中美貿易戰愈演愈烈，打擊了投資者信心。
A股愈跌愈多外資撈底
「A股主要以散戶投資者為主，有關群體較傾向短炒，信心也較易受影響，反而在A股愈跌愈有之際，外資卻持續加快流入A股。」葉貴榕說。
例如6、7月份，A股受中美貿易戰困擾甚深，但該兩個月滬深股通的淨買入分別達234.92億元及283.86億元，從這點可看出，當前外資在A股保持着較高的活躍度，即貿易戰變相給了外資趁低買入A股的機會，也側面反映外資對A股中長線表現的認可。
溫傑認為，經過持續的大跌，A股已開始顯現其投資價值。從指數看，滬指早前曾跌破2,700點大關，見近兩年半新低，但目前中資企業的總體盈利水平已超過美資企業，而美股的市盈率卻比中國指數高出46%。
另外，滬深300的本益比僅11.5倍，但美股的股息收益率卻比中國還低0.3% 。鑑於9月後A股在MSCI的比例還會提高，相信有助提振外資進入A股的信心。
摩根資產管理香港及中國基金業務總監吳家俐也表示，如她所料，A股「入摩」引發的資金流入未因短期的市況波動而受影響，長遠而言，更可促使環球投資者擴大對內地的投資。她認為，A股長遠將是環球投資者不可忽略的市場，現時A股估值不算昂貴，目前仍有大量投資機會。