韋君
港股今天國慶節休市後重開，在美股道指期貨急升逾200點下，料周一美股持續上升，有利帶動港股ADR回揚。恒指踏入10月市料以靠穩回升為主，雖貿易戰仍困擾市場情緒，但上月及第三季度跌市已基本消化上述因素，消費股續受惠內地減稅及擴內需政策，青島啤酒(0168)走勢向好，可續留意。
青啤截至2018年6月30日止，上半年收入152億元(人民幣，下同)，按年升0.6%，撇除會計準則變動影響，預計調整後收入按年升4.9%，較首季增速加快，大致符合市場預期。期內整體銷售按年增長0.9%，與行業平均1.2%增速大致同步。
期內，集團共實現啤酒銷量457萬千升，按年增長0.9%。主品牌青島啤酒共實現銷量222萬千升，按年上升4.9%，其中奧古特、鴻運當頭、經典1903、純生啤酒等高端產品共實現銷量96萬千升，按年上升6.8%。
來自內地市場之營業額為148.24億元，增長0.8%，佔總營業額97.8%；來自香港及澳門之營業額下降18.2%至1.01億元；其他海外地區之營業額減少1.7%至2.29億元。
毛利率升 持現金134億
第二季業績方面，若不計會計準則改變因素，青啤收入85.54億元，按年升7%，符預期；純利6.35億元，按年升12%，遜預期。毛利率按年升1.1個百分點，主要受平均售價上升6%帶動，抵消了原材料及包裝成本壓力。
野村發表報告指出，公司高端啤酒增長見復甦，預期與復星國際(0656)達成戰略合作將加速渠道滲透，企業管治也將有改善，維持「買入」評級，目標價則由54.9元降至49.2元，因預期銷售較疲弱及高稅率。
截至6月30日，集團持有貨幣資金134.66億元，短期及長期借款則分別為2.85億元及82萬元。
青啤上周五收報36.80元(港元，下同)，升0.60元或1.66%，成交5,426萬元。現價預測市盈率(PE)23.80倍，息率1.88厘。現價企於10天、20天之上，近日成交能量上升，而14天RSI 52.88，有望上試50天線38.18元及250天線39.60元，不妨伺機跟進，跌穿35.40元止蝕。