香港股票分析師協會主席鄧聲興
受期指結算及加息影響，恒指上周走勢波動。踏入十月，美國經濟向好及歐洲動盪亦會刺激美元表現，美元走強亦會限制港股升勢。內地方面，A股進入國慶黃金周長假期，本周港股通休市將影響港股成交。但內地料將出台更多穩定政策利好氛圍，投資者可留意部分中資股。整體而言，大市走勢轉穩定，料港股本周在27,500/28,500水平反覆靠穩。
內地計劃加快基礎設施建設的決心，推動基建鐵路板塊的前景改善。內地媒體引述中國鐵路總公司有關部門負責人表示，今年首八個月，全國鐵路完成投資4,612億元人民幣，為年度計劃的63%，完成進度按年提高6.2個百分點，其中國家鐵路完成4,385億元，為完成全年投資任務奠定穩固基礎。全國鐵路開通新線960公里，其中高鐵911公里。 受惠於鐵路機車招標在今年第四季增加，今年已招標機車共437輛，預期今年下半年招標將加快，推動行業需求穩定增長。
產品組合變化改善毛利率
股份推介：中國中車(1766)中期純利按年增長12%，主要受惠於毛利率改善及運營成本下降。由於產品組合的變化，集團毛利率亦改善1.3%。雖然上半年收入減少3%，估計減少是受到地鐵車輛和新業務部門的擴張拖累，相信只是短期影響。此外，集團第二季淨利潤受惠於更好的運營成本控制，從首季的按年增長10%，上升至13%。加上集團重組計劃可提高盈利能力，為下半年業績帶來增長動力。
隨着將有更多基建項目公佈，將推動相關設備、工程和營建公司。中車時代(3898) 半年純利按年少賺7%至10.4億元人民幣，雖然整體毛利率回落0.5百分點，仍然維持高水平38.5%。該股早前在高位回落至40元有支持，受惠鐵路建設新訂單及需求增長，相信可企穩20天平均線之上並重拾升勢。 (筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)