南華金融副主席張賽娥
憧憬A股於MSCI份額增加，滬深股市漲跌不一。回顧上周，恒指全周下跌165點或0.59%，收報27,789點；國指下跌9.26點或0.08%，收報11,018點；上證指數上漲23.87點或0.85%，收報2,821點。本周為內地國慶假期，香港將公佈九月製造業PMI和外匯儲備；美國將公佈九月非農就業人數、九月ISM非製造業PMI、 九月失業率、八月工廠訂單等數據。
股份推介：正通汽車(1728)2018年上半年淨利潤7.1億元人民幣（下同），同比增長37.8%；毛利率和淨利率保持穩定，分別為12.3%和3.9%，分別同比上漲1.2個百分點和0.5個百分點。公司收入187.7億元，同比增長20.1%，主要來源於銷售豪華和超豪華汽車，佔公司總收入的76%，有關收入同比上漲21%。豪華及超豪華品牌銷量為42,463台，同比增長約24.8%。
此外，公司整體新車銷量55,163台，同比增長19.8%，高於行業平均11.4%的增速。
售後業務成新增長點
正通汽車售後業務發展較快，是新增長點。今年上半年，收入約22.6億元，同比增長24.3%，佔總收入的12%；分部毛利率約46.8%，期內累計實現服務618,357台次，同比上升約17.4%。該分部受益於內地汽車保有量增加，前景較好。截至今年6月底，全國機動車保有量達3.19億輛，市場廣闊。此外，售後服務配合公司一手車和二手車銷售及汽車金融業務，形成汽車消費金融生態系統的閉環，公司業務之間協同效用較佳。公司旗下東正金融持有中國銀行保險監督管理委員會頒發的汽車金融牌照，當前金融的註冊資本為16億元，核心資本超過20億元。
市場預測集團2018年全年盈利為15.6億元，按年增長31.2%；2018年每股盈利約0.64元，按年增長19.7%；2019年每股盈利約0.82元，按年增26.5%。
以2年預測市盈率減少一個標準差的8.1倍和2019年市場預測每股盈利推算目標價為5.9港元，較現價有約14.7%潛在升幅，建議買入。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)