國家發改委發佈 《國家發展改革委關於支持優質企業直接融資進一步增強企業債券服務實體經濟能力的通知》，支援信用優良、經營穩健、對產業結構轉型升級或區域經濟發展具有引領作用的優質企業發行企業債券。
當中，主體信用等級達到AAA級別，同時以最近一年或最近三年平均計算，資產總額達1,500億元人民幣、營業收入達300億元人民幣、資產負債率不超過85%的企業獲視作優質企業。
「穩」字當先 政策難大放鬆
市場認為，國家有指導政策放寬部分內房企業發債，讓受困於資金緊絀的內房公司看見曙光。但是，在「堅決遏制房價上漲」的嚴厲定調下，短期內房地產政策難現大放鬆。
發改委支持優質企業發行企業債並不是主要針對房地產企業。發改委新聞發佈會正式回應：「按照中央精神，目前只支持有關棚戶區改造、保障性住房、租賃住房等領域的專案，並不支持商業地產專案。」事實上，以往房地產企業發行企業債，募集資金的用途主要屬於保障房專案。
不過，12月13日召開的中央政治局會議中，並未提及去槓桿和地產方面，反映兩者並非目前主要矛盾。會議對2019年的經濟工作目標的主基調仍然是「穩」字當先，而當中「穩增長」的路徑具體來看為放鬆地產、加大基建投入以及減稅。2019年主要任務的安排，在突出改革開放的同時，淡化槓桿率以及房地產方面的表述。
房地產實體市場經歷長時間調整後，相信行業估值有望獲得重估。除產品具差異化的發展商外，可選擇高質素土儲､信貸評級高、毛利率穩定、再融資風險較低及預測2019年銷售不俗的股份如中海外（00688.HK）、華潤置地(01109.HK)等。
■太平金控．太平証券（香港）研究部主管 陳羨明