■瑞銀汪濤香港文匯報訊（記者 章蘿蘭 上海報道）政府工作報告提到，要清醒看到中國發展面臨的問題和挑戰，如外部輸入性風險上升、國內經濟下行壓力加大等。瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤擔憂，雖然最近進展不錯，但中美貿易談判、中美經貿關係方面仍有不確定因素。「中美可能會達成一個框架性協議，美國不會繼續增加對中國產品的關稅，」汪濤說，但即使雙方達成和解，之後仍可能有變數，某些條件過段時間或又會反覆。
刺激房地產 恐再造泡沫
汪濤續說，對國內經濟有較大影響的房地產，也需特別關注。「房地產業走勢究竟如何？若銷售有明顯下降，當然會影響經濟；或者流動性放鬆，一些地方政府出台措施刺激房地產，哪會不會又有泡沫？」汪並直言，今年減稅力度較大，自然利於企業盈利，料對中長期影響更偏正面，但減稅對於刺激短期經濟增長的效果，可能相對來說還是有限。
瑞銀證券中國首席分析師高挺補充，政策面的利好會改變增長預期，但不會很快傳導到企業盈利。「至3、4月的時候，我們會看到很多企業業績，這些業績能否帶來進一步的信心？畢竟現在整體經濟運行狀況還是偏弱，」他提到，市場多數預期，今年上半年國內經濟、企業盈利或大概率不佳，但至下半年會有改善。
推政策需時 製造業憂危
在高挺看來，市場擔心的「黑天鵝」或者是「灰犀牛」，可能更多在於下半年上市公司的業績預期被打亂。以製造業為例，「製造業的投資，去年非常強，眼下會不會因為企業盈利惡化，帶來未來資本開支的下降，使得下半年的經濟沒有大家想像的那麼好？」