■中國人民銀行行長易綱。 中新社香港文匯報訊（記者海巖 北京報道）中國央行昨公佈2月份金融統計數據，2月末，廣義貨幣M2同比增長8%，增速分別比上月末和上年同期低0.4個和0.8個百分點，再度觸及歷史新低；當月新增貸款8,858億元（人民幣，下同），較1月縮水73%，票據融資自1月高位明顯回落。今年前兩個月人民幣貸款新增4.1萬億元，同比多增了3,748億元，社會融資新增5.3萬億元，同比多增1.05萬億元，連續兩個月高於2018年底。中國人民銀行行長易綱10日出席人大記者會時表示，前兩月綜合看金融運行平穩，社會融資持續下滑的態勢得到初步遏制，為2019年經濟金融開局提供保障。
當月新增社會融資大幅低於去年同期
數據顯示，2月份人民幣貸款增加8,858億元，同比多增465億元。分部門看，住戶部門貸款減少706億元，其中，短期貸款減少2,932億元，中長期貸款增加2,226億元；非金融企業及機關團體貸款增加8,341億元，其中，短期貸款增加1,480億元，中長期貸款增加5,127億元，票據融資增加1,695億元，非銀行業金融機構貸款增加1,221億元。另外，當月新增社會融資為7,030億元，大幅低於市場預期的1.3萬億元以及去年同期的1.19萬億元。
華泰證券宏觀分析師李超指出，今年春節在2月上旬，銀行集中在1月份進行信貸投放，同時疊加央行對票據套利合規檢查，2月份信貸新增回落符合預期。
中金公司宏觀分析師易峘也認為，新增貸款大體符合預期，但新增社會融資明顯低於預期。社融增量偏低，一個重要原因是，2月銀行未貼現承兌匯票新增融資減少3,103億元，可能是因為在國務院常務會議提及票據問題後票據監管有所收緊，在 1月環比淨增3,786億元後明顯逆轉。
受表外票據融資下降的影響，2月信託貸款、委託貸款與銀行未貼現承兌匯票等「非標」資產存量再次下降，三項「非標」信貸資產合計餘額減少3,648億元，而1月為淨增3,432億。另一方面，2月地方政府專項債淨發行1,771億元，明顯高於去年2月的108億元。
易峘指，2月廣義信貸擴張速度回落，主要也是受表外票據融資收緊拖累。結合1-2月數據看，金融環境比去年年底邊際放鬆。至於未來，由於過去兩三個月新增表外票據均在2月份「回收」，票據收緊對社會融資增量的負面影響將在3月有所減退，同時，隨着春節後資金撥付加速，財政存款對貨幣供應的拖累可能減小。
易綱：票據貼現主要支持實體經濟
由於1月較高的票據融資規模，一度引起市場對於票據套利的關注。央行行長易綱指出，1月票據融資增長比較快，有季節性因素，需要將今年1、2、3月綜合起來看。據人行研究結構性存款利率、票據貼現利率和中央銀行對票據的再貼現利率，總的來說沒有大規模的空轉或者套利，「有少數個別銀行、個別客戶個別現象，我不排除（空轉）是存在的，但是如果看平均值，看整個發生時間的長度，票據貼現還是支持實體經濟了，主要支持的還是小微企業和民營企業。」
央行副行長潘功勝進一步指，票據融資期限短、便利性高、流動性強，是中小企業的重要融資渠道。前一段時間票據貼現利率持續下行，企業通過票據融資的意願增強。關於票據融資和結構性存款之間是否存在套利行為，由於結構性存款利率和票據融資利率的空間非常有限，套利不是普遍的現象，也不是票據融資增加的主要原因。
潘功勝：對可能套利和資金空轉保持警惕
潘功勝說，人民銀行作為票據融資市場監管的部門之一，下一步，第一是要加強票據融資利率和資本市場利率之間的聯動和傳導，對於可能存在的套利和資金空轉保持警惕，及時採取措施。第二是要引導金融機構加強內部管理，完善業務考核，發揮票據對實體經濟的支持作用，防止有關行為的扭曲和風險的累積。